Redeye Update: AllTele: Var god dröj
Besparingarna ser ut att bita i AllTele där EBITDA i Q1 uppgick till 18,4 MSEK (väntat 15,1 MSEK). Företagssegmentet, det forna sorgebarnet, fortsatte att visa vinst, trots en negativ, sekventiell tillväxt om 10 procent. Total negativ q/q-tillväxt uppgick till -3,8 (väntat 0,0 %). Stärkt av ett operativt kassaflöde i Q1 på 52 MSEK väntas AllTele dela ut 0,75 SEK per aktie.
Vi ser även en sannolik extrautdelning på 0,5 SEK i H2, vilket ger en total direktavkastning på 7,7 procent. För en långsiktigt bibehållen utdelningsförmåga krävs dock att något görs åt den negativa RGU-tillväxten. AllTele tappade i Q1 4,5 procent av de totala RGU:erna jämfört med Q4’15, vilket leder till sänkta estimat på kort sikt men base case på 18 SEK och vår fair value range på 10 -40 SEK kvarstår.
