Affärsvärlden har svårt att se uppsida i Fortnox, ger ett neutralt råd
Det finns en opposition mot affärssystembolaget Fortnox nya ersättningsmodell till byråkunder som säljer licenser till bolagets mjukvara. Ska man oroas för börsens mest älskade tillväxtmaskin, frågar sig Affärsvärlden i en analys på fredagen.
Fortnox förändrar nu incitamentsstrukturen för de byråpartners som säljer licenser till mjukvaran och kringprodukter till sina kunder.
Tidningen ser i sitt huvudscenario på ett par års sikt en nedsida i aktien på 10 procent.
"I vårt uppdaterade huvudscenario är det svårt att se uppsida under prognosperioden till 2023. Trots att vi räknar på 30 procent ihållig tillväxt och att rörelsemarginalen skalar upp till 45 procent räcker inte en multipel på 40 gånger rörelsevinsten för att ge utsikter om värdeökning. Man behöver lyfta blicken mer än så. Det har hittills alltid varit rätt i fallet Fortnox. Vårt råd är dock neutral", skriver Affärsvärlden i sin slutsats.
