Penser justerar ner motiverat värde till 75-80 kronor för Midsona
Även om omsättningen steg med 5 procent för Midsona under det andra kvartalet var det under förväntan. Avvikelsen låg i att den organiska tillväxten sjönk med 4,2 procent med anledning av fjolårets starka hamstringseffekt. Det skriver Erik Penser Bank i en analys.
Hamstringsfasen bedöms ha varit borta under tredje kvartalet 2020. Därför kommer jämförelsetalen för tredje kvartalet vara enkla att slå. System Frugt som har gått sämre under det första halvåret går däremot mot sin högsäsong samtidigt som förvärvsmarkanden öppnar upp och chansen för ett förvärv anses vara störst under tredje eller fjärde kvartalet.
"Efter rapporten sänker vi vårt EPS-estimat för 2021 med 13 procent och för 2022e med 3 procent med anledning av den lägre försäljningen. På våra estimat handlas aktien till P/E 18,0x för 2022e vilket är i nivå med jämförelsebolag. Drivet av bolagets förmåga att genomföra lyckade förvärv bedömer vi att en premie är motiverad. Vi justerar ner vårt motiverade värde till 75–80 kronor från 80–85 kronor drivet av EPS-sänkningen", avslutar Penser.
