LIDDS: Stark utveckling kan fortsätta

LIDDS har under de senaste månaderna haft en stark utveckling både i aktien och affärerna. Två avtal för formulering och utveckling av läkemedelskandidater har skrivits med Belina Pharma och Ferring Pharmaceuticals. Vi ser detta som mycket positivt och ger ett kvitto på att bolaget kan börja leverera på de förväntningar som finns i marknaden. Projekten är dock ännu i ett tidigt skede och detaljerna är sparsamma, men vi bedömer att en större klarhet kommer att framkomma det kommande året.

Vi ser även en möjlighet för fler avtal av liknande slag framöver samt framsteg i den interna portföljen. Två riktade emissioner till marknadsmässiga villkor har förstärkt kassan vilket ger LIDDS mer svängrum för en större satsning under 2018. Det innebär även att emissionsrisken är borta från aktien för tillfället.

Vi gör endast små ändringar i våra estimat men inget som påverkar det motiverade värdet, vilket kvarstår på 16 kronor per aktie och antyder en uppsida på över 40 procent. Bull och Bear Case är 43 respektive 3 kronor per aktie.