Redeye Update: West International: En intressant tid framöver

West levererar sitt starkaste tredje kvartal någonsin med en mycket god bruttomarginal, vilket var helt i linje med våra estimat. Vi ser en stor potential i bolagets samarbete med Stargroup, vilket borde kunna resultera i långt större ordervolymer än som hittills har kommunicerats. Vidare investerar West i sin teknikplattform för att kunna ta ett steg upp i värdekedjan och kunna generera transaktionsbaserade intäkter. Trots potentialen vi ser i Stargroup affären och möjliga transaktionsbaserade intäkter väljer vi att vara fortsatt konservativa i våra estimat.

Vårt motiverade värde i Base-case ökar till 7,0 (6,9) SEK per aktie. Vi ser en mycket intressant framtid för West och menar att tillväxtresan bara har börjat, något som marknaden tydligen inte ännu har förstått.