Redeye Today: Allgon: Första intrycket av Allgons Q2-rapport

Dagens Q2-rapport från Allgon slog våra förväntningar när det gäller omsättning samtidigt som resultatet kom in lägre än våra estimat. I den preview vi skickade ut i förra veckan varnade vi för att kvartalets kostnader kunde komma in en bit över våra estimat då vi i dessa inte tagit höjd för eventuella kostnader för att ställa om Åkerströms verksamhet (den industriella radiostyrningen). Med facit i hand så var vår varning befogad. Kvartalets rörelseresultat (EBIT) kom in på -0,6 miljoner kronor, nästan tre miljoner kronor lägre än vi förväntat oss.

Trots det något svagare resultatet i kvartalet ser vi positivt på den goda försäljningsutvecklingen och är samtidigt övertygade om att marginalerna framöver kommer förbättras. Aktien har den senaste tiden gått starkt men dagens rapport föll inte marknaden i smaken och aktien var som mest ner elva procent. Nu har fallet dämpats något och aktien är ner omkring sju procent för dagen.

För den långsiktige ger reaktionen på dagens rapport en bra möjlighet att komma in i aktien på en attraktiv nivå. Vi förväntar oss inte att göra några större förändringar i vår värdering utifrån dagens rapport - motiverat värde i vårt basscenario är 19 kronor per aktie vilket ger en uppsida på drygt 60 procent från nuvarande kurs.