Addtech - Quarters of organic decline are behind us
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

Addtech - Quarters of organic decline are behind us

Q4 EBITA -5% vs. consensus ’21/’22-’22/’23e EBITA and sales down 1% 27x NTM EV/EBITA Organic growth worse than expected, at -10% Addtech’s Q4’20/21 was on the soft side, primarily as organic growth was much worse than we expected. Sales were SEK 2,927m (-6% vs. ABGSCe SEK 3,116m and -5% vs.

Infront consensus SEK 3,092m), and organic growth was -10% (ABGSCe -2%), with the contribution from M&A and FX at 9% and -3%, respectively. Automation was the weakest segment, 14% below ABGSCe, due to reduced project deliveries this quarter. EBITA was down 18% y-o-y, at SEK 335m (-6% vs.

ABGSCe and -5% vs. consensus) on a margin of 11. 4% (ABGSCe 11.

5%, consensus 11. 4%). Note that the comparable quarter had a positive one-off of SEK 50m, and Q4’20/21 had negative item of SEK 15m.

Therefore, adj. EBITA was only down 2% y-o-y and the adj. margin improved 20bp.

All business areas had a positive book-to-bill at the end of March, which is supportive of a sequential improvement into Q1. More exposure to component price increases than peers We leave our estimates relatively unchanged, only lowering sales by 1% and EBITA by 2% for ‘21/22-‘22/23e. The larger 4-5% decrease on EBIT comes from higher D&A assumptions, now in line with the ‘20/’21e run-rate.

We are less concerned about demand over the coming quarters. However, component shortages and price hikes could prove to be more of an issue, although visibility is low at the moment. Compared to peers, Addtech is more of a distributor and has the lowest gross margins, which means it should be relatively more exposed to increased input costs.

Valued in line with peer group on lower M&A activity The share has been strong, up 23% YTD. Currently, the share is trading at 27x NTM EV/EBITA, which is in line with its core peers, also at 27x, but well above its own historical average. However, M&A activity has been on the low side, with ~5% sales contribution into ‘21/’22e (Lifco +9% and Lagercrantz +14%).

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien Addtech

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.