Alcadon - Heading into a strong 2021 - Börskollen

Nyhet

Alcadon - Heading into a strong 2021

Alcadon - Heading into a strong 2021

EBIT 5% better than ABGSCe Solid outlook with added sales option of SEK 1bn New fair value range of SEK 30-70/share (25-60) Margins were impressive Sales were on the soft side at SEK 111m, declining 5% organically y-o-y. We had higher hopes, as this was 6% below our estimates. As in Q3’20, the end markets held up well; however, access to commercial properties has been limited by COVID-19. Additionally, fiber customers are deferring investments until the government subsidies start, in mid-2021.

Alcadon delivered an impressive gross margin of 31%, with gross profit in line with our estimates. To top it off, opex was lower than we expected, resulting in EBIT of SEK 9.4m, 5% better than ABGSCe. Estimates relatively unchanged More restrictions because of COVID-19 are hampering market activity slightly for the commercial segment.

Although Alcadon has been relatively insulated so far, it should take its toll on Q1’21 sales in combination with deferred fiber investments. However, we expect solid growth of c. 47% in Q1’21e, solely through the contribution from the acquisition of 6X.

We expect organic growth to pick up to 8-12% for Q2-Q4’21e, supported by fiber subsidies, 5G rollouts and improving construction markets. Overall, we forecast FY’21 growth of 58% (M&A 51%, organic 7%), with EBIT margins of c. 10%, implying 71% EBIT growth.

Worth noting is the framework agreement Alcadon signed with EQT and its portfolio companies in FTTH/FFTX. For example, Deutsche Glasfaser, OMERS and inexio alone plan to invest EUR 7bn over the next few years in the German fiber rollout. It also has the largest FTTH/FTTX company in Spain, among others.

This adds the optionality of adding SEK 1bn in revenue for Alcadon in the coming years. Still trading at 10x ‘21e EV/EBIT The share is trading on a ‘21e EV/EBIT of 10x, c. 10% above its 2Y average.

Worth noting is that the historical valuation reflects a struggling company, far from the now-improving margins and solid growth outlook....

Läs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva använder och kan stå bakom. Därutöver rekommenderar vi också att du prenumererar på vårt nyhetsbrev samt laddar ner vår app (helt gratis). Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza och Nordnet kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. För att investera i fonder så billigt som möjligt tycker vi dock att du ska spana in SAVR där du kan äga över 1 300 av de bästa fonderna och betala 30-50 % mindre i avgifter, varje år!

Ett tips är att öppna konto hos flera av dessa för att dra nytta av ett större totalbelopp med courtagefri handel och låga avgifter!

Sänk dina månadskostnader och öka din sparkvot

När det kommer till tråkiga utgifter som försäkringar kan vi verkligen rekommendera Hedvig. Vi jämförde direkt på deras site och sänkte vår egen kostnad för hemförsäkring med 2 436 kr per år, jämfört med det näst billigaste alternativet. Pengar som nu läggs på sparande istället.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Mer från Introduce

Nyhetsbrev