BankNordik - Solving the capital repatriation puzzle - Börskollen

Nyhet

BankNordik - Solving the capital repatriation puzzle

BankNordik - Solving the capital repatriation puzzle

Divesting Denmark to free up a lot of capital Massive buybacks to accommodate Government exit Trading at a 22e adj. P/E of 5.6x; 20e P/NAV of 0.64x Selling 11 Danish branches to release DKK 0.7bn of capital On 22 December, BankNordik (BN) and Spar Nord announced the divestiture of BankNordik’s 11 Danish branches to Spar Nord. The sale was completed on 1 February 2021 and BankNordik is likely to book the Danish operations as discontinued in one-line already from 2020 (just one month of income in 2021e). BankNordik is paid DKK 255m goodwill for the branches which we see translating into a DKK 80m extraordinary gain in H1’21 (after SDC exit and other costs).

The deal is freeing up DKK 0.7bn of capital as the removed Danish exposure consumed ~33% of REA for credit risk, thus EO distributions are to be expected. We anticipate a good Q4 for BankNordik excluding Denmark, with stable NII, but note low loan losses and high trading income were implied by the improved net profit guidance on 8 January, up to DKK 160-170m (140-160m). We expect 2020 DPS of just DKK 3.7 (20% payout) due to Danish FSA recommendation on distributions (COVID-19).

DKK 800m in buybacks solves capital repatriation puzzle We solve the capital repatriation puzzle for BankNordik (see page 5) by factoring two buyback programmes of DKK 400m in 2021 and 2022 each allowing the Faroe government (and other shareholders) to exit BankNordik. The 35% stake of the Faroe government is currently worth DKK 0.5bn, so there is plenty room for other shareholders to participate. If the Faroe government no longer intended to divest, the capital repatriation would likely shift towards EO dividends, corresponding to DKK 84 per share.

A 22e P/E without buybacks but with the price adjusted for the EO DPS instead would be just 4.4x. 2022e adj. EPS is up 14% due to buybacks The 2022e adj.

EPS is up 14% (see page 3) due to DKK 800m in buybacks (55% of the market cap) in 2021e-2022e while 2022 net profit is down 31....

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Nyheter om BankNordik (DK)

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva använder och kan stå bakom. Därutöver rekommenderar vi också att du prenumererar på vårt nyhetsbrev samt laddar ner vår app (helt gratis). Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. För att investera i fonder så billigt som möjligt tycker vi dock att du ska spana in SAVR där du kan äga över 1 300 av de bästa fonderna och betala 30-50 % mindre i avgifter, varje år!

Ett tips är att öppna konto hos båda för att nyttja fördelarna och de låga avgifterna hos respektive aktör.

Sänk dina månadskostnader och öka din sparkvot

När det kommer till tråkiga utgifter som försäkringar kan vi verkligen rekommendera Hedvig. Vi jämförde direkt på deras site och sänkte vår egen kostnad för hemförsäkring med 2 436 kr per år, jämfört med det näst billigaste alternativet. Pengar som nu läggs på sparande istället.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Om aktien BankNordik (DK)

Mer från Introduce

Nyhetsbrev