Nyhet

Briox - Positioned for growth, but lacklustre Q4

Soft Q4 below our expectations We cut our ‘21-‘22e sales forecasts by 19-26% 56x-23x ‘21-‘23e EV/sales Sales +29% y-o-y, but -8% vs. ABGSCe Briox reported Q4 sales of SEK 1.2m. This corresponded to y-o-y growth of 29%, but was a -8% miss vs. our forecast of SEK 1.3m.

The primary explanation was a lower-than-expected number of sold licenses (-53 vs. ABGSCe +550). The report stated that the growth rate is below management’s expectation, and that the pandemic has hurt new sales.

EBIT was SEK -7.2m (SEK -5.9m in Q4’19). Although opex of SEK 38m (+5% y-o-y) was in line with our forecast, weaker sales combined with lower-than-expected capitalised development costs led to an EBIT miss of SEK 1.4m (or 23%) vs. our forecast.

Estimate changes We reduce our ’21-22e sales forecast by 19-26% after the report, mainly reflecting lowered assumptions for the number of licenses. Our opex forecasts are relatively unchanged. Good foundation for growth, but execution needs to improve Briox has an attractive business model, with recurring software revenues that are generated with high incremental margins on the back of the firm’s accounting agencies upselling Briox’s solution to their customers.

As of Q4, Briox had 182 connected agencies, which gives the firm a solid foundation for growth, in our view. However, we think that its operational execution needs to improve going forward, both in order to drive sales and to reach FCF break-even. Encouragingly, CEO Johan Nordqvist should be starting to find his footing, given that he has been in the role for about six months.

Cash at hand was SEK 2.3m at the end of Q4, and we therefore do not rule out a capital injection in the near-term. On our new 2021-23 estimates, Briox’s share is trading at 56-23x EV/sales..

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Nyheter om Briox

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Om aktien Briox

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt