Eastnine - Baltic growth with Nordic risk
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

Eastnine - Baltic growth with Nordic risk

High operational leverage and cheap financing Baltic prime office market outlook is bright We expect acquisitions to add to estimates 3. 2pp yield gap is 42% above core peers We initiate coverage of Eastnine, a Sweden-based owner and manager of prime offices in the Baltic capitals. Nordic and international companies comprise the main share of its tenant base. Its operations are conducted with a =90% NOI margin vs.

Swedish core peers at ~70%, thanks to Baltic leasing structures. The company offers a considerable risk-adjusted return, as it yields ~5. 5% while borrowing at ~2%.

Acquisitions have been the company’s main growth strategy in the past, and with a net LTV of 40%, we expect more to come. We do not include acquisitions in our forecasts, which implies significant potential for forecast revisions. Prime owner in a fast-growing market Baltic GDP grew 3x faster p.

a. than Nordic GDP in ’11-’20, and the region has ~35% lower government debt. The Baltic prime office market picked up speed in 2015 following the inflow of business to the region.

The expansion rate hit an all-time high in ’19, driven by Lithuania. For Eastnine, we estimate 3. 5% LFL rental growth from renegotiations and inflation in ’21, and 4% in ‘22-‘23.

We estimate 4% value revisions in ‘21-‘23, higher than for Eastnine’s Nordic commercial peers, due to stronger macro trends. The company has a strong ESG agenda – 87% of its properties are currently certified to the highest international standard. It also plans to build the first entirely wooden office building in the Baltics in ’23.

P/EPRA NAVPS in line with the historical average As of the last reported P/EPRA NAVPS, Eastnine is trading in line with its historical average and ~12% below core peers. We assign a low point of 65% and high point of 110% of ‘21e P/EPRA NAVPS and arrive at a share price range of SEK 105-178. Historically, growth has mainly come from acquisitions, and the company has communicated that this will continue in ‘21-‘23.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Nyheter om Eastnine

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien Eastnine

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.