Embracer Group - M&A adds 3 new targets to group - Börskollen

Nyhet

Embracer Group - M&A adds 3 new targets to group

Embracer Group - M&A adds 3 new targets to group

Acquires Gearbox, Aspyr, Easybrain Total transaction USD ~2.6bn, ~17x ‘21e EV/EBIT Could add ~23% to consensus 21/22e adj. EPS Embracer snatches up Borderlands developer Embracer announced 3 large acquisitions this morning. 1) Gearbox Software, a very well-known U.S. developer of video games for PC/Console, owning AAA IP’s such as Borderlands, which will become Embracers best known IP in our view.

2) Aspyr Media, a U.S. based video game developer best known for adapting video games for the MacOS platform (like Borderlands). 3) Easybrain, a Cyprus based mobile game developer focusing on casual games within the puzzle genre Upfront price of USD 1.1bn, earn-outs USD 1.5bn Based on our initial estimates, Embracer pay a combined upfront price of USD 1.1bn (~22% cash & ~78% shares), and could pay potential earn-outs of USD 1.5bn (~56% cash & ~44% shares), bringing the total price of the transactions to USD ~2.6bn.

When we extrapolate the historical financials given for each company, adding ~10% growth for ‘21e and slightly improving margins, we could see the acquisitions adding combined sales of USD ~470m and adj. EBIT of USD ~155m. This would imply an upfront ‘21e EV/adj.

EBIT multiple of ~7.1x, and when factoring in all earn-outs, a total ‘21e EV/adj. EBIT multiple of ~17x. Both are accretive to Embracer.

We could see consensus adding ~23% to adj. EPS Based on our initial back-of-the-envelope calculations, we could see the acquisitions adding the following to consensus 21/22e estimates: ~38% to sales, ~40% to adj. EBIT, ~31% to adj EPS (only including the upfront shares), ~23% to adj.

EPS (including all potential earn-out shares). As a closing thought we note that the acquisition of Gearbox will likely be viewed very favorably (snatching up a company that has historically done very well for Take-Two Interactive’s publishing unit). The company is a true AAA-developer, and the Borderlands IP and franchise will become the best known in the Embracer portfolio.

....

Läs hela artikeln

Du prenumererar väl på våra nyhetsbrev?

Vi slår också ett slag för Börskollens nyhetsbrev där vi varje vecka handplockar de mest läsvärda uppslagen från de tusentals olika nyheter, bloggar etc som syns i våra nyhetsflöden varje vecka. Detta väver vi samman med egna intervjuer, tävlingar och aktuella erbjudanden!

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva använder och kan stå bakom. Inlägget innehåller annonslänkar och skulle du ha några frågor går det bra att kontakta oss här.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos nätmäklarna Nordnet.se och Avanza.se kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier, fonder eller andra typer av värdepapper. För att handla fonder till så låg kostnad som möjligt tycker vi dock att du ska spana in SAVR. Ett tips är att öppna konto hos flera av dessa för att dra nytta av ett större totalbelopp med courtagefri handel och låga avgifter.

Sänk dina månadskostnader och öka din sparkvot

Att hålla nere dina fasta kostnader är ett enkelt sätt att öka sin sparkvot. När det kommer till tråkiga utgifter som försäkringar är Hedvig med sin rimligt prissatta hemförsäkring ett givet tips. Dom skyltar med Sveriges nöjdaste kunder och själv sänkte vi vår kostnad för hemförsäkring med 2436 kr per år jämfört med det näst billigaste alternativet – pengar som vi istället nu kan placera på börsen. Jämför du med på deras hemsida!

Kom igång med bolagsbevakning i vår app

Vår populära kostnadsfria app erbjuder fler smidiga funktioner än vår hemsida - exempelvis kan du skapa personliga bolagsbevakningar och få pushnotiser via nya händelser.

Mer från Introduce

Nyhetsbrev