Fortnox - Robust customer intake, but EBIT miss
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

Fortnox - Robust customer intake, but EBIT miss

Sales and adj. EBIT -1% and -15% vs. ABGSCe Offerta contributes with lower margins We expect cons. to cut underlying EBIT est.

by 5-3% Q1 results Sales SEK 198m (-0. 8% vs ABGSC 200m), EBITDA SEK 78m (-16. 8% vs ABGSC 94m), EBIT SEK 60m (-17.

3% vs ABGSC 72m), PTP SEK 59m (-17. 6% vs ABGSC 71m), EPS SEK 0. 76 / share (-17.

1% vs ABGSC 0. 92 / share). Q1 thoughts Q1 customer intake was 18,000 (ABGSCe 16,000), partly driven by the acquisition of Offerta (contribution not announced), but the underlying customer intake was likely solid.

ARPC of SEK 176/month was in line with our forecast, giving solid y-o-y sales growth of 23. 5%. That said, for the first time in many quarters, Fortnox reported an EBIT below our forecast.

Adj. EBIT was SEK 62m (-15% vs. ABGSCe SEK 72m), in which costs of SEK 1.

9m were acquisition related. As such, adj. EBIT margin was 31.

0% (vs. 33. 1% in Q1’20).

This was due to 1) the acquisition of Offerta, which holds lower margins, and 2) and increased personnel costs. For the latter, we note that headcount grew 87 q-o-q, of which we estimate an organic headcount increase of +37 people. Fortnox Finance accounted for 13% of sales and posted 20% growth y-o-y for a margin of 22%.

Fortnox Core saw sales growth of 23% y-o-y, reflecting a sequential slowdown in sales growth due to tougher comps (+24. 5% y-o-y in Q4). Fortnox cited that transaction-based sales continue to be burdened by the pandemic.

Valuation and estimate changes Based on the Q1 report, we believe that preliminary underlying forecast changes from consensus could be 5-3% on ’21-‘23e EBIT. It should be highlighted that Fortnox announced an acquisition yesterday, which saw 2020 EBIT of SEK 10m. Fortnox’s share is trading at 62x ‘22e EV/EBIT on our unrevised estimates.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Nyheter om Fortnox

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien Fortnox

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.