Nyhet

Lagercrantz - Yet another quarter of good margins

Sales down 1% y-o-y (-1% organic & +2% M&A) Solid margins drove EBITA 9% above ABGSCe EBITA estimates up 4% for ‘20/21e-‘22/23e Solid report on high margins Lagercrantz reported a strong set of numbers, mainly on the back of higher margins. Q3’20/21 sales came in at SEK 1,078m, -1% vs. ABGSCe and Factset consensus. All segments but Mechatronics contributed to the 9% better than ABGSCe EBITA, coming in at SEK 168m.

Notably, the electronics segment had high profitability, delivering an EBITA margin of 12.5% (9.0%), beating our estimates by 34%. The management stated that the strong results in Electronics was 60% due to good cost control and 40% due to recovering end markets. Sales unchanged, margins to keep expanding We leave sales relatively unchanged as we have already pencilled in a solid recovery and recent acquisitions were already factored into a previous update, along with FX.

However, we do update our margin assumptions going forward, factoring in that the solid cost control will continue in ‘21/22e, when volumes return to normal. We now expect EBITA margins of 14.6% in both ‘20/21e and ‘21/22e, with an increase to 14.9% in ‘22/23e. Management mentioned a solid outlook for acquisitions and that they should continue at a high rate.

We already have c. 4% M&A growth for ‘21/22e in our numbers and find it likely that Lagercrantz could reach at least 10% growth from M&A, although not reflected in our numbers currently. Back to a discount, now at -5% vs its core peer group The share is up 15% over the last three months, trading at 23x NTM EV/EBITA on our updated numbers, which is slightly below the peer average (-10% vs.

Lifco, -4% vs. Indutrade, -2% vs. Addtech).

We calculate that Lagercrantz has acquired more growth than peers for its next FY and find comments regarding a high acquisition agenda encouraging. In 2020, Lagercrantz’s share has seen a significant re-rating (as have peers) and is trading at a 49% premium relative to its average 5Y NTM EV/EB....

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt