Nyhet

MaxFastigheter - Q1 was quiet, keep an eye on the bid

NOI of SEK 40m, up 22% y-o-y EO adj. rec PTP up 18% y-o-y & CEPS up 5% Small value uplifts and lower cash yield Slow activity illuminated by SEK 31m acquisition The quarter saw one transaction (Blandaren 1 in Karlstad), which added SEK 31m to the portfolio and SEK 2.7m in rental value, as it had access to the property from 1 February. As not much more revenue volume was added, net operating income (NOI) grew by 1.8% from the previous quarter and up 22% y-o-y. An already known EO item related to bond refinancing activities caused recurring pre-tax profit (rec.

PTP) to fall by 23% y-o-y (to SEK 11.7m), but adj. it increased by 18%, to SEK 18m. Cash earnings decreased by 54% y-o-y (48% q-o-q) but by 5.1% adjusted for the EO item.

MaxFast and Stenhus: apparent opportunity for synergies MaxFast’s property value uplifts came in almost unchanged, at SEK 0.3m, or 0.01%, vs. our forecast of 0.75%. As a result of low value uplifts and a record low L12m cash yield (CE/EPRA NAV) of 4.5%, EPRA NAVPS improved to SEK 49m, up 1% q-o-q and 10% y-o-y.

Adjusted for the EO item, net financials still grew by 30%, to SEK -16m in Q1, and the company also raised net financials by 9.5% in its earnings capacity. We believe the low business activity supports our thesis (see Fast comment from 3 March) that MaxFast will accept the bid from Stenhus Fastigheter. MaxFast offers size and an attractive mix of high yields (5.6%) and high occupancy (93%).

Stenhus has average funding costs of 1.8% (MaxFast 3.4%) and an unlevered balance sheet with 15% net LTV (MaxFast 60%). The deadline for acceptance of the bid is the second week of June. ‘21e P/CE of 15x is 30% below sector average of 22x The share rose ~22% on Stenhus’ bid on 3 March (from SEK 36.4 to 44.4) and has thereafter fallen slightly but remained fairly stable.

It is trading 30% below the sector average on the ‘21e P/CE (15x vs. 22x). On the 21e P/EPRA NAVPS, the share is trading at 0.78x, 24% below sector average of 1.02x..

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt