Napatech - Headwinds likely to continue in Q2 - Börskollen

Nyhet

Napatech - Headwinds likely to continue in Q2

Napatech - Headwinds likely to continue in Q2

Q1 sales growth -4% y-o-y, growth to pick up in H2e Lower ’21e estimate, but lift ’23e sales by ~3% Peers point to share price of NOK 13-29 Low Q2 visibility, but growth should pick up in H2e Napatech delivered Q1 revenue of DKK 46.8m (-4% y-o-y). Adjusted for FX, the underlying growth was +4% y-o-y. The somewhat soft quarter can also be explained by lower OEM sales, which have been stalled due to COVID-19 as they require physical on-site installations. EBITDA was solid at DKK 8.8m (19% margin).

The company has a strong customer pipeline and now has several new partnerships that can contribute to further revenue growth in 2021+. We believe that we will continue to see headwinds in Q2 and expect to see growth start to accelerate in H2e. Lift ’23e sales estimates following upbeat CMD Napatech reiterated its 2021 guidance of DKK 210m-230m in sales.

However, due to the somewhat low visibility in the short term, we remain cautious and lower our ’21 sales estimates by 2% to DKK 214m. We expect sales to be back-end loaded towards H2e as 1) sales at the start of the year typically have a larger OEM share and OEM sales continue to be stalled due to COVID-19 and 2) FX headwinds. We leave our ’22e sales estimate largely unchanged, but lift our ’23e sales estimate by ~3%, corresponding to revenue growth of 28%.

This leave some upside to the company’s expectations of +30% growth from 2022 onwards. We continue to see 2021 as a potentially transformative year for Napatech, with both the Intel partnership and possibly the Lenovo deal turning out to be successful. Napatech aspires to reach USD 100m in sales by ’24e-25e and if its recently announced partnerships are successful, we believe the target should be achievable.

Peers point to share price of NOK 13-29 On our estimates, Napatech is trading at a ’22e EV/Sales of 4.2x and EV/EBIT of 31x, which compares to Nordic peers of ~2.5-3.8x in EV/Sales and 40-45x in EV/EBIT. The implied share price range based on peer EV/Sales....

Läs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda nyhetsuppslagen från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar.

Nyhets- och aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser – smidigt va?

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva använder och kan stå bakom. Därutöver rekommenderar vi också att du prenumererar på vårt nyhetsbrev samt laddar ner vår app (helt gratis). Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza och Nordnet kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. För att investera i fonder så billigt som möjligt tycker vi dock att du ska spana in SAVR där du kan äga över 1 300 av de bästa fonderna och betala 30-50 % mindre i avgifter, varje år!

Ett tips är att öppna konto hos flera av dessa för att dra nytta av ett större totalbelopp med courtagefri handel och låga avgifter!

Sänk dina månadskostnader och öka din sparkvot

När det kommer till tråkiga utgifter som försäkringar kan vi verkligen rekommendera Hedvig. Vi jämförde direkt på deras site och sänkte vår egen kostnad för hemförsäkring med 2 436 kr per år, jämfört med det näst billigaste alternativet. Pengar som nu läggs på sparande istället.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Mer från Introduce

Nyhetsbrev