Nyhet

Nordic Waterproofing - Hot streak to continue in Q2

Q2 report on Tuesday, 20 July at 08:00 CET EBITA up 6% ‘21e-‘23e on higher margin assumptions 12x EV/EBITA ‘22e and 6% lease adj. FCF yield Q2 expectations Nordic waterproofing (NWG) should have a solid Q2’21 despite extremely challenging comps. We expect sales of SEK 1,016m, +7% y-o-y (+3.5% organic, -2% FX, +6% M&A). The Nordic construction industry is seeing continued strong momentum, as highlighted by the upgraded guidance from Finnish construction supplier Kesko, Danish paint company Flugger and Swedish builder’s merchant Byggmax.

NWG should be seeing rising input costs, primarily from increased lumber costs. The only direct lumber exposure is the wood-based prefab elements, and we expect that the company secures the cost of materials as it confirms an order, so there should be no negative margin impact. We also expect that it has been able to transfer raw material costs for its Bitumen products, keeping margins at a high level and supporting organic growth.

We forecast adj. EBITA of SEK 147m for a margin of 14.5% in Q2’21 (11.3% Q2’19, 14.9% Q2’20). Estimate changes We raise our EBITA estimates by 6% ’21-‘23e, partly on increased organic growth assumptions for Products & Solutions, but primarily on higher margin assumptions for the segment based on less price/cost pressure than we expected.

Anatomy of a M&A compounder at 12x ‘22e EV/EBITA In our view, NWG will be able to deliver strong EBITA growth for a long period, compounding through reinvesting FCF from its cash-generative roof felt business in M&A at attractive returns. It is currently trading at 12x EV/EBITA ‘22e, compared to M&A compounders (Lifco, Indutrade, Lagercrantz, Addtech) at 28x EBITA. Note that NWG has delivered 15% EBITA CAGR over the past five years (7% CAGR from M&A), in line with M&A compounders..

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt