Nyhet

SJR - Gradual improvement during Q1

Profitability has bounced back Positive estimate revisions on higher margins Share trades at EV/EBIT 11.0x for ’21e Q1: sales -5% y-o-y, EBIT margin of 6.6% (3.5%) SJR reported Q1 net sales of SEK 96.8m (-5% y-o-y), which was slightly below our forecast of SEK 97.6m. Although sales declined y-o-y, the positive trend from Q4’20 continued, with a lower y-o-y sales decline than the previous quarter. The trend was also evident during Q1, with March being the strongest month. Market conditions continued to strengthen at the beginning of Q2 in all of SJR’s regions.

EBIT was SEK 6.4m (3.6m), corresponding to an EBIT margin of 6.6% (3.5%). It was clearly ahead of our forecast 4.3% and the deviation was mainly explained by internal efficiencies in terms of lower other external costs. SJR ended Q1 with a cash position of SEK 53.6m: approximately SEK 21m of that will be distributed as dividends during Q2.

Improvement continued in April We keep our sales forecasts unchanged, but increase our margin assumptions on the back of the Q1 report as we were impressed with the cost control in Q1: the margin improvement was achieved despite the recruiting business share of revenue declining y-o-y (12% vs 13% in Q1’20). That results in EPS increases of 11-6% for ’21e-’23e. We now forecast an EBIT margin for the full 2021 of 7.1%, improving to 9.3% in ’23e as we think the share of recruiting income will gradually increase as market conditions improve following the COVID-19 recovery.

Recovery in recruiting segment will be key to lifting margins SJR has historically been able to achieve an EBIT margin above 10%. We argue that a key to higher profitability will be that recruiting revenues continue to improve, as that part of the business has a higher margin. Long term, we think it can exceed 15% of total revenue; in Q1 it accounted for 12% (13%).

On our revised ’21 estimates, the share trades at a P/E of 15.7x, EV/EBIT of 11.0x, and with an assumed dividend yield of 4.7%..

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Nyheter om Ogunsen

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Om aktien Ogunsen

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt