Nyhet

SJR - Recovery has started, demand is increasing

Staffing is leading the way back to normal Only slight adjustments to estimates Proposed dividend of SEK 2 per share Q4: Sales of SEK 91m (-14% y-o-y), 5% below ABGSCe SJR reported Q4 sales of SEK 91m (106m), which were -5% vs. ABGSCe. However, we think it is positive that both staffing and recruiting revenues are improving q-o-q. Staffing revenues were SEK 81m (88m), -8% y-o-y versus -17% y-o-y in Q3 and demand has increased gradually during Q4.

For the recruitment business, the recovery is not as clear with revenues of SEK 10m (18.1m), -45% y-o-y versus -52% y-o-y in Q3. However, Q4 ’19 was rather strong, and if we instead look at q-o-q growth it was 28%, which is better than we saw in both 2019 and 2018. EBIT was SEK 4.3m (6.7m), corresponding to an EBIT margin of 4.7%.

We expected EBIT of SEK 4.1m with a margin of 4.3%. The full-year EBIT margin was 4.1%; we believe this should be considered as fully acceptable as the recruiting share of revenues dropped from 17% to 11%. Moreover, SJR did not receive any state grants in Q4 and therefore was able to propose a dividend of SEK 2 per share.

2022 EPS up 1.3% on higher margin assumption We make only minor changes to our forecast following the Q4 report as we think the recovery from the COVID-19 headwinds is well underway and that the miss versus our Q4 estimates was just a timing issue. We raise our ‘22e EPS by 1.3% based on slightly higher EBIT margin assumptions following the Q4 beat. We think the recovery in EBIT margins will be driven by an improved market for recruiting as the business yields a higher margin than staffing.

As for timing, we think it will be a gradual improvement the coming two years. Recruitment recovery should drive profitability improvement Our forecast assumes a gradual recovery for SJR and to get a fair view of the valuation multiples we argue one should look at ‘22e where the SJR stock trades at a P/E of 10.6x and an expected dividend yield of 7.5%. If the recruiting market recov....

Artikeln i sin helhet  Denna källa tillämpar ofta läsvägg för sina artiklarLäs hela artikeln

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Nyheter om Ogunsen

Läses av andra just nu

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva gillar. Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. Om du ska handla fonder tipsar vi om SAVR där du betalar 30-50% mindre i avgifter. Spana också in vår stora fondrobot-guide där vi jämför de sex mest populära aktörerna – och den vi valt att investera i.

Världsledande nätmäklare för trading

Om du vill kunna handla fler olika marknader eller är nyfiken på att prova på trading rekommenderar vi istället eToro, som erbjuder courtagefri aktiehandel och möjlighet till CopyTrading (se vårt test av eToro här) eller IG med sin prisbelönta tradingapp, handel i över 17 000 instrument och svensktalande support.

Ett tips är att öppna konto hos flera av aktörerna för att nyttja alla fördelarna och de låga avgifterna.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Om aktien Ogunsen

Mer från Introduce

Nyhetsbrev

Senaste nytt