Vitec - Strong profitability for Vitec in Q2’21
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

Vitec - Strong profitability for Vitec in Q2’21

Q2’21 EBITA of SEK 121m, +30. 9% vs. ABGSCe EBITA up by 12. 3-3.

4% for ‘21e-‘23e EV/EBITA 31-29x ‘21e-‘23e, excl. new M&A Q2 recurring sales of SEK 325m, +22% y-o-y (9% organic) Vitec reported net sales for Q2’21 of SEK 396m, +3. 5% vs.

ABGSCe; approximately 82. 1% of the revenues were recurring, -4. 8pp vs.

ABGSCe. Recurring revenues grew by 22% y-oy, of which 9% were organic. At the group level, this corresponds to total y-o-y growth of 23.

6%. Service and licence revenues were once again elevated due to recent acquisitions not having fully adjusted their business models according to Vitec’s strategy of favouring recurring revenues, which contributed to the profitability beat. Personnel costs were also lower than anticipated due to favourable seasonal effects in Norway.

Group EBITA was SEK 121m, +30. 9% vs. ABGSCe for a margin of 30.

7%. Ultimately, Vitec reported EPS after dilution of SEK 1. 82, +22.

0% y-o-y and +34. 7% vs. ABGSCe.

We raise EBITA by 12. 3-3. 4% for ‘21e-‘23e We raise our EBITA estimates for ’21-’23 by 12.

3-3. 4% on the back of the Q2’21 report and due to COVID-19 still creating temporary margin tailwinds due to less business travel and slower recruiting than normal. We estimate that Q3’21e will continue to see elevated margins due to the abforementioned factors as well as a favourable seasonal effect in Sweden in terms of personnel costs.

Looking at ‘22e and ‘23e, we forecast slightly lower margins (27-28% EBITA margins) due to further normalisation of the COVID-19 impact. Valuation ~10% above peer group In terms of valuation, Vitec is trading at a ‘21e-‘23e EV/EBITA of 31-29x, based on the current share price and our updated estimates but excluding any future M&A. This is approximately 10% above the median of our peer group, which consists of relevant roll-up peers.

Given the recurring nature of Vitec’s revenues, its above-peer margins and strong capital allocation track record, we would argue that this could be justified.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Nyheter om Vitec Software

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien Vitec Software

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

Vi som anvsvarar för tjänsten:

Kristoffer Matsson

Daniel Åstrand

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.