Vitec - Strong Q1’21 report, M&A to continue in ’21e
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

Vitec - Strong Q1’21 report, M&A to continue in ’21e

Q1’21 EBITA SEK 96m, +9. 1% vs. ABG, -2. 9% vs.

cons. Continued margin tailwinds drive estimate changes EV/EBITA 38-34x ‘21e-‘23e, excl. future M&A Q1 recurring sales of SEK 314m, +23.

8% y-o-y, ~7% organic Vitec reported net sales for Q1’21 of SEK 373m, +0. 5% vs. ABGSCe and +2.

0% vs. consensus, where approximately 83. 9% of the revenues were recurring, -3.

1pp vs. ABGSCe. The recurring revenues grew by 23.

8% y-oy, of which 7% organically. At group level this corresponds to total y-o-y growth of 20. 8%.

Service and licence revenues normalised compared to the elevated levels in Q4’20, which we expected given that Vitec’s recent acquisitions have had additional time to align their business models. Group EBITA amounted to SEK 96m, +9. 1% vs.

ABGSCe and -2. 9% vs. consensus, for a margin of 25.

8%, driven both by the stronger top line but also by temporary positive COVID-19 effects that boosted the EBITA margin by ~1%. Ultimately, Vitec reported an EPS after dilution of SEK 1. 20, +82.

4% y-o-y and +12. 2% vs. ABGSCe.

We raise ’21e-’23e EBITA by 3. 6-2. 5% We raise our EBITA estimates for ’21-’23 by 3.

6-2. 5% on the back of the Q1’21 report and since COVID-19 is still creating temporary margin tailwinds due to less business travel, etc. So far in 2021 Vitec has already acquired ~SEK 160m (~10%) in revenues, and given its cash position of SEK 280m, overdraft facilities of SEK 125m, and SEK 515m in the unutilised portions of its credit facility, we believe that Vitec will keep up the high M&A pace throughout 2021.

Valuation now ~35% above peer group median In terms of valuation, Vitec is trading at a ‘21e-‘23e EV/EBITA of 38-34x, based on the current share price and our updated estimates, but excluding any future M&A. This is approximately 35% above the median of our peer group, which consists of relevant roll-up peers. Given the recurring nature of Vitec’s revenues, its above-peer margins and strong capital allocation track record, we would argue that this could be justifie.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Nyheter om Vitec Software

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien Vitec Software

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

Vi som anvsvarar för tjänsten:

Kristoffer Matsson

Daniel Åstrand

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.