BHG Group - Another target was hiding in the Nest
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

BHG Group - Another target was hiding in the Nest

Acquires Home Furnishing company Nordic Nest Adds 13% to sales and 15% to EBITDA (‘21e) Target multiples of 1. 6x and 17x EV/EBIT adj. (’21e) The deal in brief After close to five months without any announced deals, BHG launched its largest acquisition by far on 13 December. At an enterprise value of SEK 1.

8bn, the group acquired 97. 6% of Nordic Nest Group AB, the fast-growing home furnishing site. BHG expects Nordic Nest to reach sales of SEK 1bn and EBITDA of SEK 120m in fiscal ’20/’21e (ending March).

Hence, the implied multiple is 15x EBITDA, or around 16. 5x EBITA according to our estimates. The valuation is roughly in line with some of BHG’s most recent deals but higher than its targeted 6-8x EBITDA.

The consideration of SEK 1. 6bn is financed through a SEK 1bn new term loan facility, with the reminder in cash, implying that net debt/EBITDA (pre IFRS 16) could reach just below 2x by year-end 2020e. The deal is expected to close before the end of 2020.

Strategic and financial rationale We believe that Nordic Nest complements BHG’s product portfolio well with a strong position within the tablewear category, in contrast to BHG’s generally bulkier products. The private label share for the group is set to drop by around 5pp to 45%, as Nordic Nest’s product portfolio primarily consists of external brands. It has grown at a swift pace of around 40% while fiscal ‘20/’21e is expected to grow by around 100% (fueled by the stay-at-home trend).

Assuming 10% sales growth in 2021e, we pencil in Nordic Nest to add 12% to sales, 15% to EBITDA and 15% to EPS. Our rough calculations suggest that the deal is made on 1. 6x sales and 17x adj.

EBIT (2021e) versus BHG’s current valuation of 1. 7x EV/Sales and 25x EBIT adj. All else equal, BHG’s EV/EBIT multiple decreases to 24x if adding the aforementioned financials.

Continuing the home improvement consolidation By acquiring Nordic Nest, BHG continues to show the power of its M&A strategy, which further strengthens.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Nyheter om BHG Group

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien BHG Group

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.