eWork - Increasing EBIT is hard work with lower prices
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Nyhet

eWork - Increasing EBIT is hard work with lower prices

Sales -9% y-o-y (-3% vs. ABGSCe) We cut ‘21-‘22e EBIT by 6-5% due to lowered GMs 16x ‘21e EV/EBIT & 19x P/E, 5% EBIT growth in ‘21e Another quarter of underlying recovery Sales continued to recover during the quarter (SEK 3,238m, -3% vs. ABGSCe). However, price adjustments on contracts made amid the pandemic hurt its gross margins; a trend we expect will continue in the coming quarters.

Importantly, some major accounts that cut back spending earlier this year have recovered during Q4’20. EBIT was SEK 19m, a -35% miss vs. ABGSCe of SEK 29m.

The lower EBIT was mainly explained by a tax dispute charge of SEK 7m and a SEK 4. 3m repayment of COVID-19 related furlough support. Adjusted for these items, EBIT was SEK 30.

2m, representing a 4% beat vs. ABGSCe. Positioned for further recovery in 2021 We expect sales to continue improving in all regions ahead, but we remain cautious for Finland.

eWork’s digital tool, Verama, is developing well and will likely continue to drive digitalisation and more efficiency for both eWork and its customers. Furthermore, the company highlights that the supply in terms of consultants on the market has recently increased, which suggests that demand is returning. In addition, we see two more factors that could pose tailwinds for its margins in 2021-2022.

First, we expect the sales mix to improve, with a higher share of sales coming from its matching business (which is margin-accretive). Second, we believe that investments related to its digital tools have peaked. That said, we think that the renegotiated contracts earlier in 2020 will continue to be a drag on its gross margins in H1’21e.

Ultimately, we forecast a 2021 adj. EBIT of SEK 111m, corresponding to +5% y-o-y. Slight downward revisions on EBIT We make modest revisions to our 2021-2022e sales forecasts but reduce EBIT by 6-5% due to lowered gross margin assumptions.

On our new 2021-22 estimates, eWork’s share is trading at 15. 5-14. 1x EV/EBIT and 19.

2-17. 1x P/E.

Artikeln i sin helhet
Denna källa har få eller inga artiklar bakom betalvägg
Läs hela artikeln

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Nyheter om eWork

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Populära ekonominyheter

Om aktien eWork

Mer från Introduce

Vinnare & Förlorare

Börskollen använder själva TradingView för analys – prova du med (affiliatelänk)Analysera aktier här

Nyhetsbrev

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.