Irisity: G4S avtalet större nyhet än rapporten - Penser
ntäkter inklusive aktiveringar uppgick till 10,6 mkr. Våra estimat ink. aktiveringar uppgick till 13,1 mkr. Avvikelsen går att härleda till lägre aktiveringar. Bruttomarginalen uppgick till 67,6% vilket var något lägre än vi räknat med. Vi bedömer att avvikelsen går att härleda till initiala rabatter och implementering. EBIT uppgick till -3,5 mkr mot våra estimat om -0,15 mkr, avvikelsen går att förklara med en att vi räknat med högre aktiveringar och en lägre bruttomarginal.
Bolaget är tydliga i rapporten med att avtalet med G4S är icke exklusivt vilket medför att förhandlingar med Securitas, ISS och Prosegur fortgår.
Precis som bolaget var tydliga med i Q1 rapporten belastas kassan minimalt, operativt kassaflöde -1,9 mkr. Anledningen är korttidspermitteringar samt minskade kostnader relaterat till försäljning.
Aktieslutsats
En rapport något under våra förväntningar. Vi bedömer att aktien kommer handlas ned under dagen 3-5%. Detta ger en möjlighet komma in i bolaget då vi ser att accelerationen i tillväxt kommer under 2021 då G4S börjar implementera kommersialiseringen i större skala. Vidare ser vi att man under H2 kommer att kunna avsluta ytterligare en affär med något av de internationella säkerhetsbolagen. Vi ser ett motiverat värde om 29-31 kr vilket gör att vi ser en hög potential till en medelhög risk.
Research feed
