Plejd: Lönsam tillväxt motiverar höjd riktkurs - Analysguiden
Stark tillväxt under lönsamhet
Plejd redovisade en nettoomsättning för andra kvartalet 2020 på 44,8 miljoner kronor, jämfört med 31,6 miljoner för andra kvartalet 2019. Det ger en organisk tillväxt på 42 procent. Rapportens stora utropstecken var lönsamheten. Trots att tillväxt är i primärt fokus levererades en bruttomarginal på 57 procent, jämfört med 47 procent samma period 2019. Rörelsemarginalen landade på imponerande 15 procent, jämfört med -12,6 procent föregående år.
Stärkt position utomlands
Under kvartalet har tydliga framsteg gjorts i arbetet med att expandera på nya marknader. Bolagets fulla sortiment har lanserats i Norge och har även kompletterats med produkter specifikt anpassade för landet. Efter kvartalets slut skedde de första leveranserna till grossist. Även i Nederländerna fortskrider arbetet enligt plan och bolaget har börjat bygga säljorganisation, med en förväntad säljstart fram emot slutet av 2020. Om expansionen mot nya marknader faller väl ut, med framgångsrika lanseringar, bedömer vi att Plejds tillväxt-resa har potential att accelerera ytterligare.
Höjda prognoser
Bolagets utveckling de senaste kvartalen är imponerande. Det, i kombination med att osäkerheten kring Covid-19 minskat, gör att vi höjer våra estimat för både försäljning och lönsamhet. Vi ser motiverat värde på 94 kronor per aktie. Sett till våra prognoser för 2022 ser dagens värdering rimlig ut med 17,5 gånger EV/EBIT och 2,6 gånger EV/S.
Analys 20200727
https://www.aktiespararna.se/sites/default/files/plejd_q2_2020.pdf
Research feed
