Redeye lämnar base case oförändad för Quiapeg

Quiapag Pharmaceuticals får sitt base case oförändrat av Redeye efter Q3-rapporten. Det framgår av en uppdragsanalys.

Redeyes intryck från rapporten är att bolaget fortsätter att prioritera en bearbetning av den kinesiska marknaden kring licensiering av teknologiplattformen och QPG-1029. Gissningen är att om bolaget får till ett eventuellt avtal så blir det förmodligen regionalt till karaktären.

”Ett partnerskap skulle dock ge en viktig extern validering av projektet och potentiella andra fördelar med värdefull hjälp i projektutvecklingen”, tillägger analyshuset.

Redeye är också osäkra kring finansieringen, något som bolaget lär behöva under 2021. Kassaflödet är negativt (-8 miljoner kronor i Q3) och likvida medel uppgår till 16 miljoner kronor. Teckningsoptioner finns utställda till storägaren Nyenburgh på 21 miljoner kronor men då dessa är ”out-of-the-money” utgör de en oviss finansieringskälla.

”Vi gör inga förändringar till vårt base case som ligger klart över dagskurs. Värderingen är också tydligt lägre än de närmaste jämförelseobjekten. Quiapeg har dock en sämre balansräkning och vi understryker att det finns en osäkerhet vad gäller värdet utslaget per aktie i vår värderingsmodell. Detta med hänsyn till svårigheten att förutspå villkor för och utnyttjande av teckningsoptionsprogrammen och därmed även behovet av ytterligare finansiering under 2021”, sammanfattar Redeye.

Reno Santic
Nyhetsbyrån Finwire
https://twitter.com/finwire