Humble Group: Walking the talk: a busy start to 2022 - ABG - Börskollen
Börskollen - Aktier, fonder och ekonominyheter

Börskollen

För dig med koll på börsen

Aktieanalys

Humble Group: Walking the talk: a busy start to 2022 - ABG

{newsItem.title}

An eventful start to 2022

Q2’22 report due on 24 August

Valuation down to around 14x-12x EV/EBITA (’22e-‘23e)

An eventful H1’22
Humble has closed a large number of deals since the end of Q1’22, adding a total c. SEK 900m to annual group sales and c. SEK 120m to EBITDA at a valuation of 5.5x EV/EBITDA, according to our rough estimates. In addition, three more deals are yet to be confirmed, adding another SEK 1.2bn and c. SEK 95m to sales and EBITDA, respectively. A SEK 528m share issue was carried out alongside a bond issue of SEK 250m. Excluding the non-confirmed acquisitions, our estimates suggest a cash position of SEK 535m at the end of Q4’22e and SEK 201m in cash outflow in FY’23e (including earn-out payments of SEK 334m).

Q2’22 preview and short-term outlook
The group reports Q2’22 on 24 August and we expect continued strong organic growth of 25%. However, we assess that five additional companies will be included in the organic growth calculation versus Q1’22. As such, visibility is limited. Needless to say, the key growth driver will be M&A contributions: we estimate slightly above SEK 800m, bringing total sales to SEK 1.0bn (+513% y-o-y). Furthermore, we expect raw material headwinds and higher logistics costs to weigh on margins. We forecast an adj. EBITA margin of 9.6%, bringing adj. EBITA to SEK 98m. As we are in the process of transferring analysts, we have reviewed our estimates and trim our ’22-‘23e adj. EBITA by 9-10% on the back of a ~1pp lower margin, mainly due to external headwinds and slight dilution from recent M&A. Our K3 goodwill amortization forecasts have been adjusted to better reflect the current balance sheet, resulting in significant revisions below the EBITA line (cash neutral).

A seasonally strong period ahead
The stock is down 43% YTD, partly driven by a ~20% de-rating, and is currently trading around 14x-12x EV/EBITA (‘22e-‘23e). In H2’22, we see a seasonally strong period and potential completion of the abovementioned three acquisitions.
Läs mer på ABG Sundal Collier

Länk till analysen i sin helhet: https://cr.abgsc.com/foretag/humble-group/Equity-research/2022/8/humble-group---walking-the-talk-a-busy-start-to-2022/

Börskollens app – Högt betyg ⭐⭐⭐⭐⭐ och 250.000 nedladdningar

Ladda hem

Vårt nyhetsbrev – Utvalda börsnyheter och heta investeringscase varje vecka

Prenumerera

Nyheter om Humble Group

Läses av andra just nu

Annons

Jämförelse: Så får du bästa räntan just nu!

Tabellen presenteras tillsammans med Compricer som jämför aktuella räntor för olika bindningstider. Klicka dig gärna vidare för att läsa mer.

Om aktien Humble Group

Senaste nytt

Företag

Börskollen Sverige AB

Sjösavägen 8

124 55 Bandhagen

Sverige

Org.nr: 559236-5141

[email protected]

Kontakta oss

VD & Ansvarig utgivare

Daniel Åstrand

Grundare & IT

Kristoffer Matsson

Disclaimer

Börskollen Sverige AB (”Börskollen”) är inte finansiella rådgivare, står inte under finansinspektionens tillsyn och ger inga råd till dig. Detta innebär att investeringsbeslut baserade på information som direkt eller indirekt härrörande från Börskollen eller personer med koppling till Börskollen, alltid fattas självständigt av investeraren. Börskollen frånsäger sig allt ansvar för eventuell förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av material härrörande från tjänsten Börskollen.


CFD-kontrakt

CFD-kontrakt är komplexa instrument som innebär stor risk för snabba förluster på grund av hävstången. 72% av alla icke-professionella kunder förlorar pengar på CFD-handel hos de här leverantörerna. Du bör tänka efter om du förstår hur CFD-kontrakt fungerar och om du har råd med den stora risken för att förlora dina pengar. Optioner och turbowarranter är komplexa finansiella instrument och du riskerar ditt kapital.

Copyright © 2024 Börskollen Sverige AB. All rights reserved.