ANALYS Vaxxa: Marginalpress efter ökade kostnader i kvartalet

Omsättningen i Q2 uppgick till 19,8 MSEK, något över förväntan. Trots detta var bruttomarginalen svag på 9 %, främst på grund av högre kostnader för handelsvaror. Rörelsemarginalen blev -8 % och resultatet -1,6 MSEK, vilket innebär en förlust jämfört med Q1. Positivt är fortsatt tillväxt i obeståndssegmentet (+30 %), förbättrat kassaflöde trots nya investeringar. Motiverat värde justeras till 1,5 kr/aktie.