Den nya verkligheten: Därför rusar aktier trots dåliga nyheter

Trots osäkerhet i makroekonomin väljer allt fler investerare att fokusera på långsiktiga faktorer. Ett nytt optimistiskt scenario, ett så kallat "bull case", växer fram – där faktorer som tullar och oljepriser bedöms ha begränsad betydelse för börsutvecklingen på längre sikt. Samtidigt förväntas S&P 500 visa starkare vinsttillväxt 2026 än tidigare år.

• Investerare bortser från kortsiktiga risker och fokuserar på långsiktiga utsikter.
• Oljepriser och tullar anses ha minskad betydelse för marknaden.
• S&P 500:s vinster förväntas öka snabbare 2026.

Börskollen rapporterade nyligen om hur småsparare lyckats överträffa professionella förvaltare under vårens börsturbulens, genom att konsekvent köpa vid nedgångar – en strategi som kallas ”köpa dippen”. Det uppger Robinhoods vd Vladimir Tenev. Samtidigt har många institutionella investerare valt en mer försiktig linje.

Men försiktighet gäller inte alla. Enligt CNBC väljer investerare i allt högre grad att bortse från kortsiktiga marknadsrörelser och i stället rikta fokus mot långsiktiga utsikter. Det bekräftas i ett kundbrev från Lisa Shalett, investeringschef på Morgan Stanley Wealth Management, där hon beskriver ett nytt bull case för börsen. I detta scenario betraktas både tullar och oljepriser som relativt obetydliga faktorer – särskilt eftersom fallande energipriser kan mildra inflationsoron.

Fokus på långsiktig vinsttillväxt

Shalett förutspår att bolagsvinsterna i S&P 500 kommer att växa snabbare 2026 än 2025 – från 7–8 procent till 13–14 procent. Denna tillväxt väntas drivas av förbättrade marginaler och skatteeffekter.

En annan faktor är centralbankens roll. Shalett menar att svaga ekonomiska nyheter i viss mån kan tolkas positivt av marknaden – eftersom de kan leda till räntesänkningar från Federal Reserve.

Kristy Akullian, investeringsstrateg på iShares, lyfter att marknaden blivit mer immun mot osäkerhet. Varken förra veckans godkännande av det amerikanska lagförslaget ”One Big Beautiful Bill Act” eller de nya tullbeskeden fick S&P 500 att röra sig mer än 1 procent. Till jämförelse noterades i april hela elva dagar med börsrörelser över 1 procent efter liknande nyheter.

Sedan den lokala bottennoteringen den 8 april har S&P 500 dessutom stigit med över 25 procent, trots olösta frågor kring globala handelsavtal.

Kontrasterande marknadssignaler

Alla är dock inte lika optimistiska. Liz Ann Sonders, investeringschef på Charles Schwab, varnar för att riskerna på nedsidan fortfarande är större än möjligheterna uppåt. Hon pekar på en tydlig diskrepans mellan olika marknader:

”Räntemarknaden har prisat in en svagare tillväxt sedan slutet av maj, medan de cykliska sektorerna inom aktiemarknaden signalerar starkare tillväxt. Det är motstridiga signaler som kan tyda på ökad osäkerhet”, säger hon till CNBC.