Värdepapperskredit - Låna till aktier

Vad är en värdepapperskredit?

En värdepapperskredit är en flexibel kredit kopplad till ditt investeringskonto, oftast ett ISK, kapitalförsäkring eller en traditionell depå där dina värdepapper fungerar som säkerhet för lånet. Du får ett kreditutrymme baserat på vad och hur mycket du äger i din portfölj. Ju mer stabila och likvida tillgångar du har, desto högre belåningsutrymme kan banken erbjuda.

Till skillnad från vanliga lån som privatlån eller bolån, behöver du inte sälja några aktier för att frigöra kapital. Istället kan du utnyttja krediten för att till exempel köpa fler aktier, fonder eller ETF:er, vilket gör värdepapperskrediten till ett verktyg för att öka din hävstång.

Räntan på krediten är vanligtvis lägre än för privatlån eftersom banken har säkerhet i din portfölj. Samtidigt varierar räntan beroende på belåningsgrad, risknivå och bank. Ofta finns rabattsystem där du får en lägre ränta vid låg belåning eller väl diversifierad portfölj.

Hur fungerar en värdepapperskredit i praktiken?

När du ansöker om en värdepapperskredit gör banken en bedömning av din portfölj. De sätter ett kreditutrymme baserat på tillgångarnas belåningsvärde och risk. Krediten blir synlig i ditt konto och kan användas direkt vid aktieköp, du behöver inte begära uttag.

Du betalar bara ränta på den utnyttjade delen av krediten, och den dras vanligtvis månadsvis från ditt konto. Kreditutrymmet uppdateras löpande i takt med att värdet på portföljen förändras.

Så fungerar det i praktiken:

• Du har 200 000 kr i aktier på ditt ISK.
• Banken ger dig ett kreditutrymme på 100 000 kr (50 % belåningsvärde).
• Du använder 50 000 kr till ett nytt aktieköp.
• Du betalar ränta på de 50 000 kr tills du återbetalar krediten.

Vad betyder belåningsvärde?

Belåningsvärde är den andel av ett värdepappers marknadsvärde som banken tillåter dig att använda som säkerhet för kredit. Det är inte hela värdet, utan en procentsats som speglar hur stabilt och likvidt tillgången bedöms vara.

Exempel:

• Aktie A (storbolag): 80 % belåningsvärde
• Aktie B (tillväxtbolag): 50 %
• Småbolagsfond: 40 %
• Räntefond: 85 %

Om du äger Aktie A för 100 000 kr kan du alltså få ett kreditutrymme på upp till 80 000 kr.

Belåningsvärden sätts av banken och kan ändras över tid baserat på marknadsförhållanden och riskbedömning. Faller värdet på ett värdepapper minskar automatiskt även kreditutrymmet, vilket kan öka risken för överbelåning.

Vilka värdepapper kan man belåna?

De flesta banker godkänner endast stabila och likvida tillgångar för belåning. Det innebär att du främst kan använda större, etablerade värdepapper som säkerhet för en värdepapperskredit.

Vanligtvis belåningsbara:

• Svenska storbolagsaktier (t.ex. Volvo, Investor)
• Fonder med hög likviditet (t.ex. indexfonder)
• ETF:er noterade på etablerade börser

Ofta ej belåningsbara:

• Onoterade aktier
• Små, volatila tillväxtaktier
• Optioner, warranter och strukturerade produkter

Anledningen till att vissa värdepapper inte går att belåna är att de är för svårsålda vid ett kursfall, eller att deras värde kan svänga kraftigt på kort tid. Det innebär högre risk för banken och därmed inget kreditutrymme.

Vilka fördelar finns med att låna till aktier?

Att använda värdepapperskredit kan ge flera strategiska fördelar för långsiktiga investerare. Du kan öka din avkastning genom hävstång, agera direkt vid attraktiva köptillfällen utan att vänta in nytt kapital och på sikt optimera ditt sparande genom att använda lågt belånad kredit som komplement till eget kapital.

Få hävstång på ditt sparande

Med en värdepapperskredit kan du öka din exponering mot marknaden utan att behöva sätta in mer eget kapital. Det ger en hävstångseffekt där avkastningen på din investering förstärks. Om du exempelvis har 100 000 kr i din portfölj och lånar ytterligare 50 000 kr, får du en total exponering på 150 000 kr, en hävstång på 1,5 gånger. Går marknaden upp 10 % innebär det att din avkastning på det egna kapitalet blir 15 %, efter räntekostnader. Samtidigt ökar även risken, eftersom förluster förstoras på motsvarande sätt.

Utnyttja köptillfällen direkt

En värdepapperskredit ger dig möjligheten att agera snabbt när marknaden svänger. Eftersom krediten alltid är tillgänglig i din depå eller ISK, kan du använda den för att köpa aktier eller fonder utan att först behöva föra över pengar från annat konto. Det är särskilt värdefullt vid tillfälliga börsfall eller vid utdelningsdatum. Krediten kostar ingenting att ha tillgänglig, utan ränta betalas endast när du faktiskt utnyttjar den. Exempelvis kan du köpa in dig i en nedgång innan lönen kommer in och sedan betala tillbaka lånet i efterhand.

Optimera långsiktigt sparande

Värdepapperskredit kan användas strategiskt för att förstärka långsiktig avkastning. Genom att hålla en låg belåningsgrad, exempelvis 10 - 20 %, ökar du ditt investerade kapital utan att ta onödigt stor risk. Det kan vara särskilt effektivt vid långsiktig börsuppgång, där räntan på lånet är lägre än den förväntade avkastningen. Denna typ av kontrollerad belåning används ofta av erfarna investerare som vill optimera kapitalanvändningen utan att behöva sälja innehav. Däremot lämpar sig inte värdepapperskredit för kortsiktig handel med snabba svängningar.

Vilka nackdelar och risker finns med att låna till aktier?

Att låna till aktieköp innebär en ökad finansiell risk. Värdepapperskredit ger visserligen möjlighet till högre avkastning, men också större förluster. Vid börsfall kan belåningsgraden snabbt stiga, vilket kan leda till tvångsförsäljningar och förlorad kontroll över portföljen. Räntan är ofta rörlig, vilket gör att ökade räntekostnader kan urholka vinsten. Dessutom kan belåning påverka din totala kreditvärdighet, begränsa framtida lånemöjligheter och orsaka likviditetsproblem.

I listan nedan går vi igenom nackdelarna och riskerna mer ingående.

Riskera tvångsförsäljning vid kursfall

När börsen faller och värdet på dina belånade värdepapper minskar kan du snabbt hamna i en situation där din belåningsgrad blir för hög. Detta kallas överbelåning och utlöser en så kallad margin call, vilket innebär att banken kräver att du antingen sätter in mer pengar eller säljer delar av innehavet. Om du inte agerar i tid kan banken tvångssälja dina värdepapper för att täcka skulden. Det innebär att förluster låses in och du förlorar kontrollen över din portfölj. Tvångsförsäljning sker ofta automatiskt och utan möjlighet att påverka vilka tillgångar som säljs.

Få sämre avkastning vid högre räntor

Räntan på värdepapperskrediter är oftast rörlig, vilket innebär att kostnaden för lånet kan öka när marknadsräntorna stiger. En högre ränta sänker den faktiska vinsten du får på investeringen och du behöver alltså en högre avkastning för att gå plus. Exempelvis kan en kredit med 2 % ränta kräva minst 2 % börsavkastning för att du ska gå jämnt upp, men om räntan stiger till 5 % ökar den nivån rejält. Räntan varierar också beroende på belåningsgrad och kundnivå, vilket gör det viktigt att hålla koll på villkoren hos din bank.

Förlora mer än du satsat vid nedgång

När du använder värdepapperskredit skapar du hävstång, både uppåt och nedåt. Det innebär att om marknaden går ned kan förlusten bli större än om du bara investerat eget kapital. Till exempel om du investerar 100 000 kr och lånar 50 000 kr och portföljen sjunker med 20 %, minskar värdet till 120 000 kr. Efter återbetalning av lånet har du bara 70 000 kr kvar, en faktisk förlust på 30 %. Dessutom finns risken att du måste sälja i ett dåligt läge, men ändå står kvar med skulden.

Begränsa din finansiella handlingsfrihet

Att belåna sin portfölj kan påverka din totala ekonomi negativt om belåningsgraden blir hög. Eftersom krediten räknas som en skuld kan den sänka din kreditvärdighet och göra det svårare att få andra lån, som bolån eller billån. Om börsen faller och kreditutrymmet krymper kan du tvingas amortera snabbt eller sälja innehav i förtid. Det kan skapa stress, minska din flexibilitet och leda till en pressad likviditetssituation.

Vilka olika slags lån kan man ta till aktieköp?

Det finns flera sätt att låna pengar för att köpa aktier, men de skiljer sig markant i villkor, kostnad och risk. Värdepapperskredit är det vanligaste alternativet, eftersom lånet har säkerhet i portföljen och därmed lägre ränta. Andra alternativ som privatlån, kreditkort eller bolån förekommer, men passar sällan för investeringar på grund av högre kostnad eller ökad risk för skuldsättning.

Värdepapperskrediter med säkerhet

Värdepapperskrediter är det vanligaste sättet att låna till aktieköp. Här använder du dina aktier, fonder eller andra värdepapper som säkerhet för krediten, vilket gör att räntan blir betydligt lägre än vid lån utan säkerhet.

Fördelar:

• Låg ränta från 0,29 - 6,89 % beroende på bank, belåningsgrad och portföljens innehåll
• Flexibel kredit där du betalar endast ränta när du utnyttjar lånet
• Enkel att ansöka om direkt i depån hos banker som Avanza, Nordnet eller Montrose

Nackdelar:

• Du måste redan ha kapital investerat
• Risken för tvångsförsäljning om marknaden faller

Exempel på banker som erbjuder värdepapperskredit:

• Avanza: Tre rabattnivåer med ränta från 1,29 %
• Nordnet: Portföljbelåning med räntor från 2,24 %
• Montrose: Flexibel ränta från 0,29 % beroende på kundnivå och belåningsgrad

Privatlån

Ett privatlån är ett lån utan säkerhet och kan tekniskt sett användas till att köpa aktier, men det är sällan en bra idé.

Nackdelar:

• Räntan är betydligt högre än för värdepapperskrediter, ofta mellan 5 - 15 % beroende på din kreditvärdighet
• Ingen koppling till portföljen, vilket innebär att du inte får någon ränterabatt baserat på dina tillgångar
• Ökad risk på grund av att du måste betala räntan oavsett hur börsen utvecklas

Fördelar:

• Kan användas om du inte har tillräckligt med investerat kapital för en värdepapperskredit
• Fast månadskostnad och återbetalningstid kan ge viss förutsägbarhet

De flesta experter avråder från att finansiera aktieköp med privatlån. Risken att portföljen minskar i värde samtidigt som räntekostnaden kvarstår kan snabbt bli dyrt.

Kreditkort

Att använda kreditkort för att köpa aktier är generellt sett en mycket dålig idé. Även om det rent tekniskt kan vara möjligt att föra över pengar från kreditkortet till ett konto och därifrån investera, medför det stora risker och höga kostnader.

Varför det är olämpligt:

• Mycket hög ränta: Kreditkort har ofta en effektiv ränta över 20 %.
• Kort återbetalningstid: Betalning måste ofta ske inom 30 - 60 dagar för att undvika ränta.
• Ingen säkerhet eller rabatt: Till skillnad från värdepapperskrediter får du inga bättre villkor baserat på din portfölj.

Endast i mycket kortsiktiga, småskaliga sammanhang och om du kan återbetala omedelbart kan det vara rimligt att tillfälligt använda ett kreditkort för aktieköp. Men det är inget som rekommenderas som investeringsstrategi.

Bolån

Att använda bolånet för att köpa aktier är en strategi som vissa investerare överväger på grund av den förhållandevis låga räntan jämfört med andra lånetyper. Eftersom bolån har säkerhet i bostaden kan räntan vara så låg som 2 - 4 %, vilket gör det attraktivt för långsiktiga investeringar.

Fördelar:

• Låg ränta: Betydligt lägre än privatlån och kreditkort.
• Högre lånebelopp: Större möjligheter om du har ett bostadsvärde att belåna.

Risker:

• Ökad skuldsättning: Ditt totala ekonomiska risktagande ökar kraftigt.
• Amorteringskrav: Hög belåning kan leda till tvingad amortering enligt amorteringsreglerna.
• Påverkar din bostadsekonomi: En nedgång på börsen kan slå mot ditt bostadslån om du måste sälja aktier med förlust.

Att belåna bostaden för att investera bör endast övervägas av mycket långsiktiga och riskmedvetna investerare.

Hur hög ränta har värdepapperskrediter?

Värdepapperskrediter har i snitt en rörlig ränta på 0,3 - 6 %, beroende på hur mycket du belånar, vilka värdepapper du har och vilken bank du använder. Lägst ränta under 1 % får du vid låg belåningsgrad och stabil, diversifierad portfölj. Vid högre risk eller mindre spridd portfölj kan räntan stiga till över 6 %.

Räntan debiteras månadsvis, men bara på den del av krediten du faktiskt använder. Det innebär att du inte betalar något så länge du inte utnyttjar kreditutrymmet.

Vad påverkar vilken ränta du får?

Räntan på din värdepapperskredit styrs av flera faktorer som banken bedömer i kombination. Dessa påverkar vilken nivå du hamnar på inom deras ränte- eller rabattmodell:

• Belåningsgrad: Lägre belåningsnivåer ger lägre ränta. Ju mindre andel av portföljens värde du lånar, desto billigare blir lånet.
• Portföljens sammansättning: Banker premierar diversifierade och stabila innehav som exempelvis storbolagsaktier och breda fonder. Högriskaktier och illikvida tillgångar kan ge högre ränta eller nekad kredit.
• Kundnivå eller lojalitet: Vissa banker erbjuder bättre villkor till premiumkunder eller de med större kapital.
• Bankens prismodell: Vissa använder trappsteg (som Avanza), andra en glidande skala (som Montrose). Nordnet kopplar räntan till risknivå och diversifiering.
• Typ av konto och kreditens användning: Hos vissa aktörer kan krediten användas fritt, medan andra kräver att den används till värdepappersköp.

Jämförelse av räntor för värdepapperskrediter

I tabellen nedan kan du jämföra räntor för 3 populära värdepapperskrediter.

Vilka banker ger ut värdepapperskrediter?

Flera banker och aktiemäklare erbjuder värdepapperskrediter med olika räntenivåer, krav och flexibilitet. De mest använda i Sverige är Avanza, Nordnet och Montrose som alla tillåter belåning av portföljinnehav direkt via ISK, kapitalförsäkring eller depå.

Avanza

Avanza erbjuder värdepapperskrediter där räntenivån avgörs av portföljens sammansättning och hur mycket du belånar. För att få rabatt krävs att du har minst tre godkända värdepapper, där inget får utgöra mer än 49 % av portföljvärdet. Räntan sträcker sig från 1,29 - 6,89 % beroende på hur stor del av portföljen som är belånad och om rabattvillkoren är uppfyllda.

Krediten är flexibel och synlig direkt i ISK/KF eller depå. Du betalar bara ränta på det belopp du faktiskt använder. Maxbeloppet är 3 miljoner kronor och räntan dras automatiskt månadsvis. Ränteavdrag gäller på samma sätt som för andra lån.

Nordnet

Nordnet kallar sin värdepapperskredit för portföljbelåning och erbjuder olika räntor beroende på portföljens risknivå och diversifiering. För kunder med låg risk och god riskspridning kan räntan vara så låg som 2,24 %. För portföljer med högre risk eller mindre diversifiering stiger räntan och kan nå över 7 %.

Nordnet använder ett rabattsystem som baseras på hur stor del av portföljen som består av belåningsbara tillgångar. Fonder räknas som tre värdepapper i diversifieringsberäkningen. Krediten är flexibel och kan användas direkt i kontot. Du betalar bara ränta på den utnyttjade delen och dras månadsvis. En särskild funktion är intradagslimit, där du tillfälligt kan handla för större belopp utan att ränta tas ut, förutsatt att krediten täcks innan stängning.

Montrose

Montrose erbjuder en värdepapperskredit där du kan använda hela ditt kapital som grund för kreditutrymmet, oavsett kontotyp. Krediten är flexibel och kan användas både till investeringar och andra ändamål. Räntan sätts individuellt och justeras gradvis beroende på belåningsgrad och kundnivå, utan fasta trappsteg.

Den lägsta räntan börjar på 0,29 % (för Platinumkunder med låg belåning), medan högre nivåer upp till cirka 5,28 % gäller vid större belåning. Krediten kostar ingenting att ha och räntan debiteras endast på utnyttjat belopp. Kreditgivare är DNB Carnegie Investment Bank via Montrose.

Jämförelsetabell över olika bankers värdepapperskrediter

Jämför 3 populära värdepapperskrediter i tabellen nedan.

Hur lånar man till aktier?

För att låna till aktier behöver du öppna ett konto hos en bank eller nätmäklare, ansöka om en kredit med dina värdepapper som säkerhet, få ett kreditutrymme och använda det vid köp. Nedan går vi igenom med 6 steg exakt hur du gör.

1. Välj bank eller mäklare: De vanligaste alternativen är Avanza, Nordnet och Montrose. Jämför deras räntor, belåningsgrader och villkor för att hitta det som passar din investeringsstrategi.
2. Öppna ett konto: Du behöver ett ISK, kapitalförsäkring eller depåkonto för att kunna koppla på en kredit. Kontotypen avgör hur skatten beräknas och om räntan är avdragsgill.
3. Ansök om värdepapperskredit: Krediten aktiveras enkelt via din banks inloggade läge, ofta med några klick och BankID. Du får besked direkt.
4. Få kreditutrymme: Banken analyserar dina innehav och räknar ut hur stort utrymme du har att låna. Belåningsgraden påverkas av vilka värdepapper du äger och deras risknivå.
5. Använd krediten vid köp: När du köper aktier för mer än vad du har i eget kapital, används krediten automatiskt. Du väljer själv hur mycket du vill utnyttja.
6. Betala räntan månadsvis: Du betalar endast ränta på den del du faktiskt använder. Om du inte nyttjar krediten kostar den ingenting.

Vad händer vid överbelåning?

Om värdet på din portfölj sjunker kraftigt i förhållande till hur mycket du har lånat kan du hamna i överbelåning. Då överskrider lånet det tillåtna kreditutrymmet, vilket gör att banken kräver att du antingen sätter in mer pengar eller att de säljer dina värdepapper, så kallad tvångsförsäljning.

Konsekvenser vid överbelåning av aktier:

• Du förlorar kontrollen över vilka tillgångar som säljs.
• En förlust låses in, även om marknaden återhämtar sig senare.
• Tvångsförsäljning kan påverka hela din portföljs strategi.

För att minska risken för detta bör du ha marginal i din belåningsgrad och följa marknadens utveckling regelbundet.

Vanliga frågor om värdepapperskrediter

Kan man belåna sina aktier?

Ja, du kan belåna dina aktier om banken godkänner värdepapperen som säkerhet. För att få ett kreditutrymme krävs vanligtvis att du har en tillräckligt stor och stabil portfölj, att innehaven har tillräckligt högt belåningsvärde, samt att du har god kreditvärdighet. Banken gör alltid en individuell bedömning baserat på dessa faktorer.

Är räntan avdragsgill för värdepapperskrediter?

Räntan för en värdepapperskredit är avdragsgill endast om du använder ett traditionellt depåkonto. Då får du göra ränteavdrag i deklarationen, vanligtvis med 30 % av räntekostnaden. Använder du däremot ett ISK eller en kapitalförsäkring är räntan inte avdragsgill.

Hur påverkas schablonskatten vid ISK/KF av aktiebelåning?

När du använder en värdepapperskredit inom ett investeringssparkonto (ISK) eller en kapitalförsäkring (KF), beräknas schablonskatten på det totala värdet, inklusive det belånade kapitalet. Det innebär att om du har 100 000 kr i eget kapital och lånar 50 000 kr, beräknas skatten på 150 000 kr. Därför kan belåning öka den totala skatten, även om du inte har sålt några tillgångar.

Hur mycket kan man belåna sina aktier med?

Hur mycket du kan belåna dina aktier med beror på vilka värdepapper du äger och vilken bank du använder. Belåningsgraden varierar vanligtvis mellan 5 - 90 % per enskilt värdepapper. Exempelvis kan en svensk storbolagsaktie ha ett belåningsvärde på 80 %, medan en smalare fond eller volatil tillgång kan ligga betydligt lägre eller sakna belåningsvärde helt.

Varje bank har sin egen lista över belåningsgrader för olika aktier och fonder. Ju mer stabilt, likvid och väldiversifierat ditt innehav är, desto större kreditutrymme kan du få. Kreditutrymmet syns ofta direkt på din depå eller ISK hos banken.

Hur undviker man margin call?

För att undvika margin call bör du hålla en låg belåningsgrad, sprida riskerna genom en diversifierad portfölj och ha en buffert tillgänglig vid större marknadsrörelser. Kontrollera också regelbundet värdeutvecklingen och kreditutrymmet i din depå.

Är det säkert att använda värdepapperskredit?

Nej, att använda värdepapperskredit innebär alltid en viss risk eftersom du lånar med dina investeringar som säkerhet. Men om du har en låg belåningsgrad, en stabil och diversifierad portfölj samt en långsiktig strategi kan risken hanteras. Seriösa banker gör alltid en kreditprövning och sätter gränser för hur mycket du får låna. Det är dock viktigt att vara medveten om att värdefall kan leda till tvångsförsäljning och att du ansvarar för återbetalningen även om dina tillgångar minskar i värde.

Kan man använda värdepapperskredit för annat än aktier?

Ja, vissa banker tillåter att du använder värdepapperskrediten till annat än aktieköp. Till exempel kan du hos Montrose använda krediten fritt, även för konsumtion eller andra investeringar. Däremot är det generellt rekommenderat att använda krediten för investeringar, eftersom risken annars ökar att skulden inte motsvaras av en värdeökning. Kontrollera alltid villkoren hos din bank för att se vad som är tillåtet.