Fondförvaltarna: Så känner du igen en börsbubbla

AI-sektorn har haft en kraftig uppgång på börsen och nu råder högljudda diskussioner om risken för en ekonomisk bubbla. Flera fondförvaltare menar att marknadens utveckling kräver vaksamhet – men bilden av en bubbla är inte entydig. Vad pekar experterna på, och vilka signaler bör investerare hålla koll på?

• AI-relaterade aktier har rusat, men fundamenta anses fortfarande stabila.
• Flera experter menar att tecken på flockmentalitet och spekulation bör bevakas.
• Historiska bubblor kännetecknas av kraftiga prisfall och lång återhämtning.

I en artikel hos CNBC diskuteras AI-marknadens utveckling av flera internationella fondförvaltare och analytiker. De lyfter såväl risker som möjligheter med den snabba tillväxten inom AI-bolag, och jämför dagens situation med tidigare bubblor inom tekniksektorn.

Starka värderingar men behov av vaksamhet

Techsektorn, och särskilt AI-relaterade bolag, har stigit kraftigt på börsen. Nasdaq-index har ökat med nästan 30 procent på ett år och Philadelphia Semiconductor Index med omkring 50 procent sedan årsskiftet.

Nvidia blev nyligen det första bolaget att nå ett börsvärde på 5 000 miljarder dollar. Denna utveckling skapar diskussion om värderingarna fortfarande vilar på stabil grund.

Flera förvaltare pekar på att starka kassaflöden och lönsamhet hittills motiverat de höga värderingarna bland de största AI-bolagen. Samtidigt varnas för att tillväxten i fritt kassaflöde har avtagit utanför de största aktörerna, och att stora investeringsplaner kan utgöra en risk.

En bubbla uppstår när förväntningarna till slut överträffar det som faktiskt levereras

Stephen Yiu, Blue Whale Growth Fund

Victoria Fernandez på Crossmark Global Investments anser att flockbeteende är tydligt, men att fundamenta ännu ger stöd åt värderingarna. Samtidigt uppmanar analytiker till selektivitet i AI-investeringar och att särskilja bolag som verkligen gynnas av tekniken.

Skillnader mot tidigare teknikbubblor

Jämfört med it-bubblan på 2000-talet har dagens ledande AI-bolag stabilare balansräkningar, enligt flera förvaltare. Dessa företag anses bättre rustade att hantera tillfälliga motgångar.

Samtidigt varnas för överdriven spekulation och rundgång i AI-affärer, där bolag köper tjänster av varandra och blåser upp vinsterna. Det kan öka risken för bakslag framöver.

Historiskt har en bubbla kännetecknats av kraftiga prisfall och långvarig återhämtning, men några experter tror inte att AI-sektorn nödvändigtvis följer samma mönster. Enligt Nicolas Laroche på UBP syns bubblor oftast först i efterhand och nuvarande utveckling visar inte tecken på en omedelbar krasch.