Bokslutskommuniké Image Systems AB 1 januari-31 december 2025

Effektivitet och förutsägbarhet i fokus under ett svagare 2025

Marknadsutvecklingen under det fjärde kvartalet fortsatte att präglas av en avvaktande investeringsvilja och förlängda beslutsprocesser inom båda affärsområdena. Detta hade en tydlig effekt på såväl koncernens orderingång som nettoomsättning och rörelseresultat. Motsvarande mönster känne-tecknade även utvecklingen för helåret. Trots det har vårt konsekventa fokus på effektivitet, projekt-styrning och optimering av rörelsekapitalet bidragit till en bibehållen bruttomarginal samt ett positivt kassaflöde. Det ger bolaget fortsatt handlingsutrymme att genomföra selektiva satsningar inom segment och geografier med bäst förutsättningar att generera stabila och skalbara intäkter, vilket stärker vår position inför en framtida återhämtning i marknaden.

Trävarumarknaden var fortsatt utmanande, med låg inhemsk efterfrågan på sågat virke, höga råvaru-priser och begränsad tillgång på råvara. Exportmarknaderna utvecklades däremot mer stabilt med en ökning från 2024. Inom RemaSawco har vi fortsatt att prioritera leveransprecision och kundnöjdhet samtidigt som serviceerbjudandet har stärkts. Affärsområdet Motion Analysis påverkades av utdragna beslutsprocesser, men den prenumerationsbaserade affärsmodellen tillsammans med kommersiali-seringen av vår nya mjukvaruplattform bidrar på sikt till ökad stabilitet och förutsägbarhet framåt.

Vd-kommentar

Jag heter Jan Molin och har under slutet av 2025 klivit in som VD och koncernchef för Image Systems under en interimsperiod. Jag gör det med stor respekt för bolagets specialist-kompetenser och med en tydlig ambition att stärka vår position i utvalda nischer genom kundnära innovation, hög leveransförmåga och en större andel återkommande intäkter.

Bibehållen bruttomarginal trots låg efterfrågan

Fjärde kvartalet präglades, liksom helåret 2025, av svaga marknader med låg investeringsvilja och långa affärsprocesser. Det resulterade i en betydande nedgång i orderingången, lägre netto-omsättning och därmed ett svagare rörelse-resultat EBITDA, -3,5 (1,0) Mkr där  även valuta-kursutvecklingen haft en negativ påverkan. Vi har lyckats bibehålla nivån på bruttomarginalen och ett positivt kassaflöde från den löpande verksamheten på 5,0 (14,5) Mkr.

För helåret minskade orderingången jämfört med ett starkt 2024 och uppgick till 125,1 (228,5) Mkr. Även nettoomsättningen och EBITDA sjönk jämfört med föregående år. Ett positivt kassaflöde från den löpande verksamheten och en god soliditet ger oss utrymme att investera selektivt i produktutveckling och kommersialisering. Under kvartalet fortsatte vår satsning på generativ AI enligt plan och vi har arbetat vidare med införandet av AI-modeller både i vårt arbetssätt och i våra produkter.

RemaSawco – leveransprecision och service avgörande för kundnöjdhet i rådande läge

Trävarumarknaden är fortsatt utmanande. Fjärde kvartalet präglades av fortsatt låg efterfrågan, höga råvarupriser och pressade marginaler, i kombination med en allmän geopolitisk osäker-het. Exportmarknaderna uppvisade däremot stabilitet, vilket tillsammans med signaler om en möjlig återhämtning under andra halvåret 2026, ger visst stöd för en gradvis mer positiv marknadsbild framöver.

Orderingången i kvartalet uppgick till 22,5 (68) Mkr. Den lägre orderingången resulterade i lägre nettoomsättning och ett lägre EBITDA. I detta läge har vi prioriterat leveransprecision och kund-nöjdhet samt drivit uppgraderings- och effekti-viseringsprojekt hos kunder. Vi har fortsatt att investera i produktportföljen och har förstärkt serviceerbjudandet.

Motion Analysis – prenumerationer och ny plattform bygger stabilitet

Motion Analysis upplevde under kvartalet en fortsatt återhållsam marknad med längre besluts-processer. Övergången till en prenumerations-baserad affärsmodell har varit framgångsrik men innebär på kort sikt en negativ resultateffekt. Framåt ger det mer återkommande intäkter och därmed högre förutsägbarhet. En tydlig indikator är att orderstocken för prenumerations- och supporttjänster fortsatte att utvecklas positivt och ökade till 40,7 (31,8) Mkr vid årets utgång, vilket stärker stabiliteten i affären.

Under året påbörjades kommersialiseringen av den nya mjukvaruplattformen, med ny funktion-alitet och förbättrade möjligheter att addressera nya applikationsområden. Tillsammans med en ökande andel prenumerationsintäkter bedömer vi att det är en väsentlig drivkraft för framtida tillväxt och förbättrad lönsamhet. Vi stärker också vår marknadsnärvaro på prioriterade marknader genom ökad direktförsäljning, och vi ser lång-siktigt god efterfrågan inom bland annat försvars- och fordonsindustrin.

Prioriteringar med hänsyn till marknadsläge

Vår inriktning ligger fast: att öka andelen åter-kommande intäkter och stärka förutsägbarheten. Vi prioriterar nu en starkare serviceorganisation, fortsatt integrering av AI i arbetssätt och produkter samt effektivitet i leverans och utveck-ling. Med fortsatt omvärldsosäkerhet och låg investeringsvilja lägger vi resurser på skalbara produkterbjudanden och på de marknader som har bäst förutsättningar att ge stabila intäkts-strömmar även på kort sikt. För RemaSawco innebär det fortsatt nära samarbete med kunder kring uppgraderingar och service. Motion Analysis fortsätter skiftet till högre andel prenumerations-intäkter och fokuserar på ett mer strukturerat arbetssätt i försäljning och implementation.

När investeringsklimatet förbättras är vi väl positionerade. Till dess har vi en organisation som är byggd för att leverera, även
i mer krävande marknadslägen.

KONCERNENS UTVECKLING UNDER FJÄRDE KVARTALET

Orderingång, omsättning och resultat

Orderingången uppgick till 33,2 (88,0) Mkr. Orderstocken uppgick per 31 december 2025 till 69,8 (117,5) Mkr.

Nettoomsättningen uppgick till 38,6 (45,8) Mkr. Aktiverade utvecklingsutgifter uppgick till 2,5 (4,0) Mkr och avser båda affärsområdena.

Bruttomarginalen uppgick till 68 (69) procent. Under kvartalet har lagret skrivits ned med 1,4 Mkr på grund av inkurans, vilket påverkat bruttomarginalen.

Rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar EBITDA uppgick till -3,5 (1,0) Mkr.

Övriga externa kostnader minskade något till -6,6 (-7,9) Mkr. Personalkostnader minskade något till
-25,3 (-26,9) Mkr jämfört med samma period föregående år.

Avskrivningarna uppgick till –6,0 (-4,6) Mkr. Under året har vi påbörjat avskrivningar av ett flertal utvecklingsprojekt i samband med kommersiell lansering.

Finansnettot uppgick till 0,0 (-0,4) Mkr.

Resultatet efter skatt uppgick till -9,3 (-3,8) Mkr.

Finansiell ställning, investeringar och kassaflöde

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar under kvartalet uppgick till 4,8 (6,5) Mkr, varav
2,5 (4,0) Mkr avsåg aktivering av utvecklingsprojekt. Aktivering av utvecklingsprojekt sker inom båda affärsområdena.

Det operativa kassaflödet under kvartalet uppgick till 0,2 (8,0) Mkr. Soliditeten uppgick per 31 december 2025 till 58 (55) procent. Skuldsättningsgraden uppgick till 0,0 (0,1) ggr.

Disponibla likvida medel inklusive outnyttjad del av checkkredit uppgick per den 31 december 2025 till 26,7 (28,2) Mkr.

KONCERNENS UTVECKLING UNDER HELÅRET

Orderingången uppgick till 125,1 (228,5) Mkr. Orderstocken uppgick per 31 december 2025 till 69,8 (117,5) Mkr.

Nettoomsättningen uppgick till 168,5 (184,9) Mkr. Aktiverade utvecklingsutgifter uppgick till 10,6 (14,9) Mkr och avser båda affärsområdena.

Bruttomarginalen uppgick till 68 (68) procent.

Rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar EBITDA uppgick till 9,1 (26,8) Mkr.

Övriga externa kostnader minskade, vilket främst förklaras av en minskning av konsultkostnader kopplat till affärsområdet RemaSawco. Personalkostnaderna ökade som ett resultat av utbyggnad av den egna verksamheten i Nordamerika och Japan.

Avskrivningarna är högre än föregående år och uppgick till –23,8 (-18,0) Mkr då vi påbörjat avskrivningar av ett flertal utvecklingsprojekt i samband med kommersiell lansering. Finansnettot uppgick till -0,5 (-0,8) Mkr.

Resultatet efter skatt uppgick till -14,6 (8,6) Mkr.

RULLANDE 12 MÅNADERS ORDERINGÅNG, INTÄKTER OCH EBITDA

Koncernens rullande 12-månaders rörelsemarginal EBITDA uppgick under det fjärde kvartalet till 5,1 procent. Koncernens långsiktiga EBITDA-mål, att stabilt leverera 15 procent EBITDA-marginal kräver tillväxt i nettoomsättning. Även takten i den pågående förändringen inom affärsområde Motion Analysis, till en högre andel prenumerations- och supportavtal, kan påverka hur snabbt det långsiktiga målet nås. Den förändrade affärsmodellen kommer på sikt att innebära tillväxt både i netto-omsättning och EBITDA-resultat.

AFFÄRSOMRÅDE: REMASAWCO

RemaSawco levererar lösningar för att optimera produktionen i sågverksindustrin. Produktportföljen innefattar egenutvecklad mjukvara som med hjälp av laser, 3D-skanning, röntgen och automation, mäter och analyserar timmer och brädor genom hela sågverksprocessen i syfte att maximera värdeutbytet, minimera spill och därmed öka kundernas lönsamhet.

Utveckling under perioden

Orderingången uppgick under det fjärde kvartalet till 22,5 (68,0) Mkr och speglar den utmanande marknadssituationen i trävarubranschen. Kvartalet präglades av låg inhemsk efterfrågan, råvarubrist, pressade marginaler och höga råvarupriser, även om priserna i Sverige visade tecken på att falla något mot slutet. Sammantaget bidrar detta till osäkerhet i sågverksbranschen.

För helåret 2025 summerade orderingången till 79,2 (165,9) Mkr, en betydande minskning jämfört med föregående år. Exportmarknaderna har samtidigt varit stabila och ökade under 2025 jämfört med 2024. Sverige är fortsatt en av världens största exportörer av sågade trävaror, omkring 13 % av den globala exporthandeln, vilket tillsammans med signaler om återhämtning under andra halvåret 2026 ger visst stöd för en försiktigt mer positiv marknadsbild.

Affärsområdets resultat påverkades negativt av lägre försäljningsvolymer. Nettoomsättningen uppgick till 30,6 (37,7) Mkr och EBITDA till 1,0 (5,3) Mkr, motsvarande en marginal om 3,2 (13,5) procent. Leveransprecisionen var hög och kundnöjdheten fortsatt god. Affärsområdet är väl positionerat inför en marknadsåterhämtning, och genomförda effektiviseringsprojekt har byggt motståndskraft för perioder med dämpad efterfrågan.

Under året fortsatte investeringar i produktportföljen och serviceerbjudandet, bland annat via vidareutvecklade SLA-avtal, uppgraderingspaket och kundspecifika projekt, som stärker vårt långsiktiga arbete med teknikutveckling och skapar mervärde för kunder.

Produktutveckling

Under kvartalet har vi fortsatt att utveckla och uppdatera vår produktportfölj med fokus på ökad prestanda och långsiktig konkurrenskraft. Arbetet har omfattat vidareutveckling av vår röntgen-skanner samt uppdateringar inom produktområdet brädor, där både vår brädscanner och den nya mjukvaran Boardhandling har förbättrats. Våra satsningar på produktutveckling syftar till att öka skalbarheten i våra lösningar och stärka nyckelfunktioner för digitalisering och optimering genom hela sågverksprocessen. Vi har också fortsatt att implementera AI-modeller både i interna arbetssätt och i våra produkter, med målet att öka kundnytta, effektivitet och förutsägbarhet i leveranser.

AFFÄRSOMRÅDE: MOTION ANALYSIS

Motion Analysis erbjuder sina kunder mjukvara för att analysera höghastighetsfilm och är världsledande inom denna nisch. Mjukvaran säljs under produktnamnen TEMA och TrackEye^Ⓡ.

Utveckling under perioden

Den återhållsamhet som präglat marknaden sedan årets början har fortsatt under kvartalet, vilket medfört längre beslutsprocesser hos kunderna. Orderingången uppgick till 10,7 (20,0) Mkr, vilket är en betydande minskning jämfört med en stark orderingång motsvarande period föregående år. Samtidigt har orderstocken avseende prenumerations- och supporttjänster utvecklats positivt och uppgick vid kvartalets utgång till 40,7 (31,8) Mkr. Den stärkta orderstocken bidrar till en ökad långsiktig stabilitet.

Nettoomsättningen uppgick till 8,0 (8,1) Mkr och EBITDA uppgick till -2,4 (-1,9) Mkr. Resultatet har belastats av negativa valutaeffekter samt av övergången till en prenumerationsbaserad affärsmodell. Den prenumerationsbaserade affärsmodellen kommer när den är fullt ut genomförd att ge ett jämnare intäktsflöde och högre resultat. Även fortsatta investeringar i produktutveckling har påverkat EBITDA negativt.

Den nya mjukvaruplattformen som började kommersialiseras under året, utgör en strategiskt viktig del i bolagets tillväxtagenda. Plattformen, i kombination med en ökande andel prenumerationsintäkter och ökad marknadsnärvaro på prioriterade marknader genom direktförsäljning, bedöms utgöra en väsentlig drivkraft för framtida tillväxt och förbättrad lönsamhet.

Produktutveckling

Produktutveckling och innovation utgör viktiga delar av bolagets långsiktiga strategi. Flertalet innovationsinitiativ pågår med fokus att stärka konkurrenskraften på existerande marknader samt fortsatt expansion på nyligen etablerade marknader. Under kvartalet har vi fortsatt implementera AI-modeller både i interna arbetssätt och i våra produkter.

ÖVRIG INFORMATION

Moderbolag

Moderbolagets intäkter för det tredje kvartalet uppgick till 1,2 (0,8) Mkr. Rörelseresultatet uppgick till
-2,1 (-2,4) Mkr. Resultat efter skatt uppgick till -2,1 (12,6) Mkr. Investeringar i anläggningstillgångar uppgick till 0,0 (0,0) Mkr. Moderbolagets disponibla likvida medel per den 31 december 2025 uppgick till 0,2 (0,2) Mkr. Moderbolagets eget kapital uppgick per den 31 december 2025 till 110,6 (117,3) Mkr och soliditeten uppgick till 98 (98) procent.

Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång

Affärsområdet Motion Analysis har mottagit en order från en amerikansk försvarskund om ca 2,7 Mkr.

En ny VD har rekryterats till affärsområdet RemaSawco från och med 1 februari 2026.

Personal

Medelantalet anställda för perioden uppgick till 77 (76). Antalet anställda vid periodens utgång var 77 (75).

Antalet aktier

Antalet aktier uppgår den 31 december 2025 till 89 207 818.

Redovisningsprinciper

Image Systems tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de antagits av EU. Delårsrapporten för koncernen är utformad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering lämnas såväl i noter som på annan plats i delårsrapporten.

Delårsrapporten för moderbolaget Image Systems AB är utformad i enlighet med årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person.

Image Systems tillämpar ESMAs (European Securities and Markets Authority) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Definitioner av nyckeltal finns på sidan 16 och relevanta avstämningar finns på sidan 15.

Ett lager har omklassificerats från övrig fordran till lager. Jämförelsetal har justerats.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker förknippade med avtal med kunder och leverantörer samt andra omvärldsfaktorer som till exempel risker i förändrade valutakurser. En redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga risker återfinns i förvaltningsberättelsen och under not 3 i årsredovisningen för 2024. Inga väsentliga nya eller förändrade risker och säkerhetsfaktorer identifierats under kvartalet.

Denna bokslutskommuniké har inte varit föremål för revisorernas granskning.

Styrelsens utdelningsförslag

Styrelsen föreslår bolagsstämman att ingen utdelning lämnas för räkenskapsåret 2025, i syfte att fortsatt möjliggöra investeringar i utveckling av affären och förstärka bolagets finansiella ställning.

Finansiell kalender

• Årsredovisning                                                             april 2026
• Delårsrapport januari-mars 2026                                24 april 2026
• Årsstämma 2026                                                         7 maj 2026
• Delårsrapport april-juni 2026                                       17 juli 2026
• Delårsrapport januari-september 2026                        23 oktober 2026
• Bokslutskommuniké 2026                                            5 februari 2027

Långsiktiga finansiella mål

Image Systems har som målsättning att skapa långsiktig värdetillväxt för sina aktieägare. För att uppnå detta har styrelsen fastställt långsiktiga finansiella mål:

EBITDA          >15%

Soliditet          >50%

Utdelning      20% av vinst efter skatt

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ekonomiska ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Linköping den 6 februari 2026

Anders Fransson                     Jörgen Hermansson                 Catharina Lagerstam

Ordförande styrelsen               Styrelseledamot                        Styrelseledamot

Matilda Wernhoff                    Jan Molin

Styrelseledamot                     Styrelseledamot och tf. Verkställande direktör

Finansiella rapporter finns tillgängliga på bolagets webbplats http://www.imagesystemsgroup.se

Image Systems AB, Snickaregatan 40, 582 26 Linköping. Organisationsnummer 556319–4041

Informationen är sådan som Image Systems AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (EU nr 596/2014) samt lag (2007:528) om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom angiven kontaktpersons försorg, för offentliggörande 2026-02-06 08:00 CET.