Clavister: Security by Sweden - ABG - Börskollen

Aktieanalys

{newsItem.title}

Clavister: Security by Sweden - ABG

Major potential, but it has struggled with execution
Media reports about critical infrastructure such as hospitals and businesses being paralysed for days by hackers are becoming increasingly common. The total economic damage from cybercrimes is expected to reach USD 6tn in ’21, or 40x total cybersecurity spending. Clavister is a Swedish cybersecurity firm that helps keep critical government agencies, enterprises and 5G networks safe. Despite its small size, it is well positioned as a leading European vendor to capitalise on a growing market and to fend off large US multinationals in light of mounting geopolitical tensions and EU privacy regulations. We believe that Clavister will outgrow the market, which Gartner expects to expand at 12% p.a. The main growth driver will be the 5G roll-out, where Clavister already works with ~5% of all operators globally. Since its IPO in 2014, it has been struggling with major losses and poor strategic execution. But we see light at the end of the tunnel, due to the growth potential and the company’s relatively fixed cost base.

New strategy since 2018 has delivered results
Since 2018, Clavister has implemented a new strategy that has made its offering clearer to clients, while streamlining the sales organisation to focus on its core customer segments: service providers, governments and defence contractors. It is now banking on being able to leverage its relationships with partners to drive the necessary growth to scale. So far, the strategy is working. All incremental sales since 2017 have fallen to the bottom line. If the company can continue growing sales at a ~20% CAGR while keeping costs flat, we see it generating positive EBITDA in ’22e and EBIT in ’23e. We forecast a 19% sales CAGR ’21e-’23e, just shy of its growth ambition of 20% p.a. In terms of EBITDA margin, we forecast 3% and 16% for ’22e-’23e, respectively.

We initiate coverage with a fair value range of SEK 5-16
We arrive at a fair value range of SEK 5-16 per share by constructing a DCF and looking at peer multiples. On our estimates, the stock trades at 3.3x ’23e EV/sales, compared to the avg. cybersecurity peer of 10.6x.

Länk till analysen i sin helhet: https://www.introduce.se/artiklar/2021/09/new-company-at-introduce-clavister/

Tips – Börskollens nyhetsbrev och aktieapp!

Nyhetsbrev: Varje vecka handplockar vi de mest läsvärda av tusentals nyheter från våra flöden och varvar med exklusiva intervjuer och tävlingar. Starta gratis prenumeration!

Aktieapp: Skapa bolagsbevakningar för dina favoritbolag och få automatiska pushnotiser vid aktienyheter och bolagshändelser. Ladda ner vår gratis app!

Nyheter om Clavister

Tips från oss på Börskollen

Här tipsar vi om tjänster som vi på Börskollen själva använder och kan stå bakom. Därutöver rekommenderar vi också att du prenumererar på vårt nyhetsbrev samt laddar ner vår app (helt gratis). Texten nedan innehåller annonslänkar och investeringar är alltid förenade med risk.

Investera enkelt och billigt i aktier och fonder

Hos Avanza kan du kostnadsfritt öppna konto för att kunna handla aktier. För att investera i fonder så billigt som möjligt tycker vi dock att du ska spana in SAVR där du kan äga över 1 300 av de bästa fonderna och betala 30-50 % mindre i avgifter, varje år!

Ett tips är att öppna konto hos båda för att nyttja fördelarna och de låga avgifterna hos respektive aktör.

Sänk dina månadskostnader och öka din sparkvot

När det kommer till tråkiga utgifter som försäkringar kan vi verkligen rekommendera Hedvig. Vi jämförde direkt på deras site och sänkte vår egen kostnad för hemförsäkring med 2 436 kr per år, jämfört med det näst billigaste alternativet. Pengar som nu läggs på sparande istället.

Analysera dina favoritaktier med marknadens bästa tjänster

För dig som är nyfiken på teknisk eller fundamental analys tipsar vi om analystjänsterna TradingView och Börsdata. Plattformarna går att använda helt gratis och är annars väldigt prisvärda om du vill ha fler funktioner. Vi skulle inte klara oss utan dessa fantastiska tjänster!

Om aktien Clavister