Affärsvärlden: Nischbanken levererar – men aktien är dyr

Nischbanken TF Bank visar fortsatt tillväxt med lovande förutsättningar, men aktiens värdering har ökat markant. I en analys från Affärsvärlden ges ett neutralt råd angående bankens aktie.

• TF Banks aktie värderas nu till 3,7 gånger bokfört värde.
• Affärsvärlden ser en potentiell uppsida på 16 procent i grundscenariot.
• Fortsatt hög avkastning på eget kapital krävs för att motivera värderingen.

Affärsvärlden menar att TF Banks aktie har stigit till en nivå som kan vara svår att motivera, trots bankens starka prestation och tillväxt. Värderingen ligger nu på 3,7 gånger det bokförda värdet, vilket är högt för en bank. För att rättfärdiga detta behöver banken fortsätta att leverera en avkastning på det egna kapitalet som överstiger 20 procent.

Värdering och framtidsutsikter

TF Bank, som erbjuder ett brett utbud av finansiella tjänster både till privatpersoner och företag, har sitt huvudkontor i Borås och är verksamma i Norden och Baltikum. Banken är välkänd för sin online-närvaro och fokus på kreditbedömning. Trots den höga värderingen ser Affärsvärlden en uppsida på 16 procent i sitt grundscenario.

Aktien har sprungit iväg till nivåer högre än vad vi vågar betala.

Affärsvärlden

TF Banks affärsmodell

TF Bank grundades 1987 och har sedan dess etablerat sig som en nischbank med fokus på digitala tjänster. Deras affärsmodell bygger på att erbjuda traditionella banktjänster som lån och kapitalförvaltning, med en stark betoning på kreditbedömning. Banken riktar sig både till privatpersoner och företag, vilket ger en diversifierad kundbas.

Med tanke på den höga värderingen är det avgörande att banken fortsätter att leverera starka resultat för att rättfärdiga nuvarande aktiekurs. Affärsvärldens analys visar att det finns potential för fortsatt framgång, men att risken också är hög om förväntningarna inte infrias.