Anthropic lägger korten på bordet – här är siffrorna bakom en möjlig rekordnotering
Bolaget bakom AI-assistenten Claude har lämnat in sitt prospekt inför noteringen på Nasdaq. Siffrorna visar intäkter som mer än fjortonfaldigats på ett år men också en förlust på över 80 miljarder dollar. Nu ska investerarna avgöra om noteringen kan slå SpaceX rekord.
Med prospektet, som lämnats till den amerikanska finansinspektionen SEC, har Anthropic tagit ett stort steg mot börsen. Aktien ska handlas på Nasdaq i New York under kortnamnet ANT.
För första gången kan investerarna nu granska bolagets ekonomi i detalj, rapporterar Yahoo Finance. Tiden är dock knapp, eftersom noteringen väntas redan i mitten av november enligt Fox Business.
Intäkterna rusar men förlusten är rekordstor
Det som sticker ut mest är tillväxten. Under första halvåret 2026 drog Anthropic in 16,3 miljarder dollar, mer än tre gånger så mycket som under hela 2025.
Ett år tidigare låg intäkterna för samma halvår på 1,16 miljarder dollar. På tolv månader har de alltså mer än fjortonfaldigats.
Ökningen har inte heller stannat vid halvårsskiftet. Anthropic uppgav en årstakt på 47 miljarder dollar i maj och har senare berättat för investerare att den nådde 65 miljarder i juli.
Årstakt innebär att den senaste månadens intäkter räknas upp till ett helt år. Vi noterar att 65 miljarder därmed motsvarar drygt 5,4 miljarder dollar i månaden, ungefär dubbelt så mycket som snittet under första halvåret.
Baksidan av tillväxten är kostnaderna. Bara på AI-infrastruktur lade bolaget 9 miljarder dollar på sex månader, nästan fyra gånger så mycket som ett år tidigare och mer än de 7,3 miljarder som gick åt under hela fjolåret.
Samtidigt är bolaget långt från lönsamhet. Nettoförlusten till och med juni blev 80,7 miljarder dollar, jämfört med 12,9 miljarder ett år tidigare.
Huvuddelen är bokföringsmässiga poster kopplade till konvertibla lån, som stiger i värde när bolagets värdering ökar. Även helåret 2025 slutade med ett tungt minus på 42 miljarder dollar.
Anthropics nyckeltal i miljarder dollar:
| Nyckeltal | Första halvåret 2025 | Helåret 2025 | Första halvåret 2026 |
|---|---|---|---|
| Intäkter | 1,2 | 4,6 | 16,3 |
| Investeringar i AI-infrastruktur | 2,3 | 7,3 | 9,0 |
| Nettoresultat | -12,9 | -42 | -80,7 |
Källa: Anthropics S-1 via Yahoo Finance och CNBC. Investeringarna första halvåret 2025 enligt Reuters.
Siktet är inställt på SpaceX rekord
Mot den bakgrunden ska investerarna nu sätta ett pris på bolaget, och förväntningarna är höga.
Måttstocken är SpaceX, som genomförde historiens största börsnotering på Nasdaq i juni. Erbjudandet omfattade först 75 miljarder dollar och växte till 86,25 miljarder inklusive övertilldelning.
Det tidigare rekordet hölls av Saudi Aramco, vars notering 2019 omfattade 25,6 miljarder dollar. Efter övertilldelningen blev summan 29,4 miljarder.
Anthropic kan gå om båda. Enligt medieuppgifter siktar bolaget på ett erbjudande på upp till 100 miljarder dollar till en värdering kring 2 000 miljarder dollar. Antalet aktier och prisintervallet är dock ännu inte fastställda.
En sådan värdering vore ungefär dubbelt så hög som i finansieringsrundan i maj, då Anthropic värderades till 965 miljarder dollar.
Så kan Anthropics notering komma att stå sig mot tidigare noteringar:
| Notering | År | Erbjudandets storlek (miljarder dollar) |
|---|---|---|
| SpaceX | 2026 | 75 (86,25 inklusive övertilldelning) |
| Saudi Aramco | 2019 | 25,6 (29,4 inklusive övertilldelning) |
| Meta (dåvarande Facebook) | 2012 | 16 |
| Anthropic | 2026 (planerad) | Upp till 100 enligt medieuppgifter, ännu inte fastställt |
Källa: The Motley Fool, medieuppgifter. Anthropics siffra är inte bekräftad av bolaget. SpaceX- och Aramcobeloppen inkluderar övertilldelning där det anges. Facebooks belopp avser grund erbjudandet och Anthropics är en medieuppgift.
Ett rekord vid börsdebuten säger dock ingenting kring fortsättningen.
De tio största noteringarna genom tiderna har tillsammans tagit in mer än 180 miljarder dollar, men en genomgång från The Motley Fool visar inget tydligt samband mellan hur mycket en notering tar in och hur aktien går på lång sikt.
Prospektet pekar ut riskerna
Hur Anthropic själv ser på osäkerheterna framgår av riskavsnittet i prospektet. Där lyfter bolaget flera punkter som kan påverka framtiden.
En gäller kunderna, eftersom ungefär en femtedel av intäkterna kommer från två av dem. En annan gäller åtagandena: Anthropic planerar att lägga över 450 miljarder dollar på molnkapacitet de kommande åren, bland annat hos storägarna Amazon och Google.
Prospektet beskriver också scenarier där AI-modellerna kan orsaka verklig skada. I sådana fall kan skadeståndskraven överstiga vad försäkringarna täcker.
Till det kommer politiken, där relationen till Washington har varit ansträngd. I februari stämplade USA:s försvarsminister Pete Hegseth bolaget som ett hot mot leveranskedjan, sedan Anthropic vägrat låta Pentagon använda modellerna för helt autonoma vapen eller massövervakning av amerikaner.
Anthropic har stämt försvarsdepartementet för att få beslutet hävt. Sedan dess har tonen mildrats. I september sa handelsminister Howard Lutnick till Axios att bolaget återigen står på god fot med Vita huset.
Så går en börsnotering i USA till
S-1 är det registreringsdokument ett bolag lämnar till SEC inför en notering. Det innehåller bland annat räkenskaper, riskfaktorer och ägarstruktur.
Anthropic lämnade in ett utkast konfidentiellt i juni. Enligt SEC:s regler måste handlingarna bli offentliga minst 15 dagar innan bolaget inleder sin roadshow, alltså presentationsturnén för investerare.
Goldman Sachs och Morgan Stanley leder erbjudandet, liksom de gjorde vid SpaceX notering.
Prisintervallet avgör om rekordet faller
Närmast väntar två besked: Anthropic ska sätta ett prisintervall och dra i gång roadshowen. Först då går det att se om noteringen slår SpaceX på insamlat kapital, på värdering eller på båda.
Finwire / Börskollen
Laddar kommentarer…