AI kan rita om fondbranschen – en förvaltare kan sköta 100 fonder
En enda förvaltare som med AI-stöd sköter 100 aktiva fonder. Det är inte en framtidsvision utan ett konkret scenario som Kurt Kara på danska, Maj Invest, redan planerar för. Konsekvensen, menar han, är att många fondförvaltare kommer att förlora sina jobb.
Bakom tesen ligger en större förändring i fondbranschen: vad händer med aktiv förvaltning när AI kan göra en allt större del av analysarbetet? En genomgång från Morningstar visar att tekniken redan förändrar arbetssättet hos flera kapitalförvaltare – men att steget till helt AI-styrda investeringsbeslut fortfarande är långt.
Tekniken är redan i drift
Maj Invest har länge arbetat kvantitativt. Sedan 2004 har fonden Maj Invest Global Value Aktier använt en egenutvecklad modell som screenar bolag utifrån bland annat lönsamhet, balansräkning och värdering.
AI blir därmed en vidareutveckling av en etablerad process. Karas nuvarande modell bygger på ett nätverk av AI-agenter under ett centralt system, där agenter kan skapa underagenter för att analysera bolag i investeringsuniversumet.
Även nordiska Max Matthiessen använder AI i investeringsanalysen. VD Sebastian Siegl beskriver dataanalysen som "oerhört mycket kraftfullare", men är mer försiktig med att överlåta själva investeringsbesluten till tekniken.
Den försiktigheten går igen i branschen. En rapport från Internationella valutafonden, IMF, visar att AI hittills främst används som stöd i investeringsprocessen. I en undersökning som IMF hänvisar till använde 40 procent AI för analys av stora datamängder och 32 procent för att generera investeringsidéer. Bara 25 procent använde tekniken direkt i investeringsbesluten.
Färre än 20 har kommit långt
AI-snacket i branschen är alltså betydligt större än den faktiska användningen. Morningstars genomgång av omkring 3 200 fondstrategier visar att meningsfull AI-integration fortfarande är koncentrerad till färre än 20 kapitalförvaltare.
De som kommit längst är framför allt aktörer som redan har en stark kvantitativ och systematisk infrastruktur, däribland BlackRock och Goldman Sachs.
Samtidigt kan utvecklingen gå snabbt. I en annan undersökning från Morningstar, bland fler än 60 amerikanska kapitalförvaltare, svarade över hälften att generativ AI kommer att förändra branschen fundamentalt inom tre år. Bland dem som redan använder tekniken planerade 64 procent att utöka sina AI-funktioner under 2026.
Det är här Karas scenario blir särskilt intressant. Om AI kan ta över stora delar av informationsinsamlingen, screeningen och analysen kan en förvaltare övervaka betydligt fler bolag och strategier än i dag.
I förlängningen kan det förändra hela fondbranschens bemanning. Frågan är då inte bara om AI kan välja bättre aktier – utan hur många människor som faktiskt behövs för att driva framtidens fondbolag.
Dennis Jerkovic
Laddar kommentarer…