”Aluminumbolaget underskattas” – storbanken ger köpråd
Marknaden har för låga förväntningar om Gränges. Det är Handelsbankens budskap inför aluminiumbolagets kommande kvartalsrapport, där banken räknar med ett rörelseresultat som slår marknadens förväntningar och upprepar köprekommendationen med riktkursen 210 kronor.
Banken pekar på tre konkreta drivkrafter som marknaden förbiser: normaliserade bidragsmarginaler, mindre negativa valutaeffekter och en väntad reversering av metallpriseffekter.
Vi menar att konsensusprognosen för resultatet ser lågt ut för det andra kvartalet givet en normal bidragsmarginal, mindre negativa valutaeffekter och en sannolik reversering av metallpriseffekter.
Handelsbanken
Handelsbankens prognos ligger 22 procent över fjolåret
Handelsbankens prognos för justerat rörelseresultat i Q2 landar på 530 miljoner kronor. Det motsvarar en ökning med 22 procent jämfört med samma kvartal i fjol.
Volymen väntas uppgå till cirka 167 000 ton, i den nedre delen av bolagets egen guidning. Glappet mot konsensus är ändå tydligt.
Handelsbankens resultatprognoser för 2027 och 2028 ligger 7 respektive 10 procent över konsensus. Skillnaden förklaras av att marknaden enligt banken underskattar hävstångseffekten när bolagets produktionskapacitet fylls.
Utöver det bedömer banken att Gränges kan genomföra aktieåterköp i storleksordningen 2 till 2,5 miljarder kronor under 2026 och 2027. Det motsvarar 11 till 13 procent av börsvärdet och ryms ändå inom målet om 1 till 2 gånger nettoskuld/EBITDA.
Volvo Cars ned 35 procent men värderingen håller emot
Bilden är en annan för Volvo Cars, enligt en annan analys från samma bank. Aktien har backat 35 procent sedan årsskiftet, klart sämre än det europeiska bilindexets nedgång på 12 procent under samma period.
Handelsbanken upprepar ändå rekommendationen behåll med motiveringen att värderingen nu ger ett tydligt stöd. Prognosen för justerat rörelseresultat 2026 sänks däremot med hela 31,5 procent, tyngt av svagare volymer, prispress i Kina, USA och Europa samt högre avskrivningar.
Leveransprognosen för 2026 sänks med 2 procent, medan intäktsprognosen lämnas i stort sett oförändrad eftersom positiva valutaeffekter väntas kompensera för lägre volymer och högre rabatter. Leveranserna väntas minska med 9,8 procent i Q2.
Volvo Cars presenterar sin rapport den 17 juli.