Analysfirman sätter säljstämpel på Berkshire – inför Buffetts kommande sorti

En av USA:s ledande analysfirmor har sänkt sin rekommendation för Berkshire Hathaway till sälj. Beslutet motiveras med ökad osäkerhet kring ledarskapet efter Warren Buffett och flera affärsmässiga utmaningar.

• KBW nedgraderar Berkshire Hathaway till sälj och sänker riktkursen.
• Buffetts avgång och låg transparens ökar osäkerheten kring bolagets framtid.
• Flera kärnverksamheter står inför strukturella och cykliska motvindar.

Enligt CNBC har Keefe, Bruyette & Woods (KBW) sänkt sin rekommendation för Berkshire Hathaway från neutral till sälj. Riktkursen för A-aktien har samtidigt justerats ned till 700 000 dollar, vilket innebär en nedgångspotential på runt fem procent från nuvarande nivåer.

Buffetts succession oroar investerare

Warren Buffetts avgång som vd vid årsskiftet har enligt KBW ökat osäkerheten kring konglomeratets framtid. Analysfirman menar att den så kallade Buffett-premien, det vill säga investerarnas förtroende för Buffetts ledarskap, är svår att ersätta.

Warren Buffett har ett i det närmaste unikt och oöverträffat rykte, och den begränsade öppenhet som bolaget visar kring ledarskapsfrågor riskerar enligt oss att skrämma bort investerare när de inte längre kan förlita sig på Buffetts närvaro i Berkshire Hathaway.

Meyer Shields, analytiker KBW.

Berkshire Hathaways aktie har under året utvecklats svagare än S&P 500, med en uppgång på 8,6 procent jämfört med indexets 15,5 procent. Det är bolagets största eftersläpning mot index hittills i år.

Utmaningar i flera kärnverksamheter

KBW pekar på flera affärsområden som riskerar att tynga vinsten framöver. Bland dessa nämns Geico, där minskade premier och ökade marknadsföringskostnader påverkar försäkringsrörelsen negativt.

Inom återförsäkring pressas Berkshire Hathaway Reinsurance Group av lägre priser efter en mild orkansäsong, vilket kan minska både premievolymer och lönsamhet. Dessutom kan lägre räntor framöver påverka avkastningen på bolagets stora kassatillgångar negativt.

Järnvägsverksamheten Burlington Northern Santa Fe påverkas av svagare handelsflöden mellan USA och Kina, medan energidelen riskerar lägre lönsamhet när skattelättnader för förnybar energi fasas ut i USA.

Berkshire Hathaway väntas presentera sitt kvartalsresultat inom kort. Analytikerna bedömer att flera motvindar kan kvarstå under det kommande året.