Analyshuset: Dessa jättar kan överprestera – köp aktierna

Samma analyshus, två köprekommendationer, helt olika sektorer. SB1 Markets inleder bevakning av både Volvo och Fortum med köp och ser attraktiva värderingar i såväl tung industri som nordisk energi inför 2026.

I båda analyserna bedöms bolagen ha utrymme att överprestera.

Volvo väntas hämta hem volymer och marginaler under 2026

Riktkursen för Volvo sätts till 350 kronor, med stöd i en stark position på en rationell global lastbilsmarknad och en hög andel återkommande serviceintäkter som ger stabila kassaflöden.

Värderingen är attraktiv, enligt vår bedömning. Aktien har stigit omkring 9 procent hittills i år jämfört med 3 procent för OMXS30, men vi bedömer att aktien kan fortsätta överprestera under 2026 i takt med att marknadsutsikterna förbättras och det finns chans till att prognoserna justeras ytterligare.

SB1 Markets analytiker

Orderingången för Volvo bedöms ha bottnat under 2025, och utsikterna förbättras nu inför 2026, framför allt i Nordamerika där ett starkare orderläge väntas stödja volymer och marginaler.

Fortum gynnas av strukturellt underskott på nordisk el

För Fortum sätts riktkursen till 23 euro, motiverad av bolagets exponering mot en nordisk elmarknad som väntas stramas åt kraftigt. Efterfrågan på el i Norden bedöms öka med omkring 50 procent till 2035, och redan dagens prisnivåer är för låga för att motivera ny produktionskapacitet.

Ett underskott kan uppstå runt 2030, och priskänsligheten är påtaglig: en höjning av realiserat elpris med bara 5 euro per MWh beräknas lyfta Fortums ebitda 2025 med cirka 20 procent.

Nästa avgörande signal för Fortums värdering kommer när elprisutvecklingen under 2025 kan utvärderas mot det faktiska ebitda-utfallet.