Banken: Investmentbolaget inte längre oinvesterbart

Ålandsbanken har satt förstoringsglas på prövade investmentbolaget Kinnevik i en ny analys. Det går i rätt riktning: aktien bedöms inte längre vara oinvesterbar, samtidigt räcker det inte för ett köpråd. Banken uppskattar dock bolagets nya strategiska inriktning.

Distinktionen är subtil men viktig. Banken uppskattar Kinneviks nya strategiska inriktning, men konstaterar också att aktien idag handlas med stor substansrabatt. För att rabatten ska minska måste investerare bli mer positiva och vilja betala mer för aktien. Ålandsbanken tror att det kan dröja länge innan det händer.

En substansrabatt innebär att aktien handlas till ett lägre pris än värdet på bolagets tillgångar.

Ett krav på handling, inte bara ord

Finwire rapporterar att Ålandsbanken sätter upp konkreta villkor för en mer positiv syn. Antingen vill banken se ett större förvärv i linje med den nya strategin, eller en avyttring av något av de tyngre innehaven.

Det sistnämnda skulle, enligt banken, snabbt kunna förändra bilden. Strategiord räcker alltså inte; markeringen handlar om att Kinnevik måste visa sin nya riktning i faktiska affärer.

Analytikerkåren rör sig, men i olika takt

Förra veckan tecknades en delvis annan bild. Helena Saxons första rapport som vd möttes av ett kursfall på 9,16 procent trots att rapporten inte bjöd på några egentliga överraskningar. EFN menar att detta snarast skapar ett köpläge.

Kinneviks substansvärde står och stampar, de vilda affärerna lyser med sin frånvaro och den nya strategin upprepas. Att aktien faller rejält på en i stort sett överraskningsfri rapport ser vi mer som ett köp- än säljläge.

EFN:s analytiker

Kinnevik har en kassa på 7,4 miljarder kronor, varav cirka 5 miljarder är tillgängliga för nya investeringar.

Vi på Börskollen rapporterade också att Dagens Industri beskrev rapporten som en vändning för bolaget, med färre och mer koncentrerade innehav framöver.

Avgörande för aktiekursens riktning är nu Helena Saxons första verkliga investering som vd. Det beslutet kommer att ge en fingervisning om vart det nya Kinnevik är på väg.