”Bästa läget i lyxsektorn på tio år” – dessa aktier köper analyshuset
Lyxsektorn befinner sig i sitt svagaste värderingsläge på ett decennium, pressad av geopolitisk oro, trög kinesisk konsumtion och kriget i Mellanöstern. Det är just nu Barclays väljer att slå till med köprekommendationer på marknadens tyngsta namn.
Värderingsmultiplarna inom lyx ligger i dag väl under snittet för de senaste tio åren. Barclays bedömer att sektorn återgår till cirka 3 procents intäktstillväxt under 2026 och stabiliseras på 4 procent fram till 2029, efter vad som kan bli fyra sammanhängande år av negativ tillväxt.
Interna vändningar lyfts fram som nyckeln
Strategin bakom Barclays urval handlar om "self-help stories", bolag vars återhämtning drivs av egna åtgärder snarare än att vänta på en bred marknadsuppgång. Störst optimism riktas mot LVMH och Kering.
LVMH uppgraderas till övervikt med en riktkurs på 600 euro, upp från 570. Barclays pekar på pågående vändningar hos Tiffany och Dior och spår en tillväxt på 5,4 procent fram till 2029, över sektorsnittet.
Kering uppgraderas till jämvikt med en riktkurs höjd till 300 euro från 255. Banken förutspår en tillväxt på 8 procent per år till 2028 och att vinstmarginalen fördubblas till 2029.
Enligt CNBC presenterade vd Luca de Meo i april strategin "ReconKering" för investerarna. Planen syftar till att återuppliva Gucci efter ett år av nedgång som drabbat bolaget hårdare än konkurrenterna.
Richemont behåller sin övervikt-rating. Barclays lyfter fram Cartiers "extraordinära styrka" och prissättningskraft och konstaterar att nuvarande värdering inte återspeglar bolagets fundamenta.
| Bolag | Rekommendation | Riktkurs | Förändring |
|---|---|---|---|
| LVMH | Övervikt | 600 euro | Upp från 570 euro |
| Kering | Neutral | 300 euro | Upp från 255 euro |
| Richemont | Övervikt | Oförändrad | Oförändrad |
| Hermès | Neutral | 1 700 euro | Ned från 2 310 euro |
Källa: Barclays/CNBC
Hermès får en kalldusch trots starkt varumärke
Alla lyxaktier ses inte med samma optimism. Hermès kursmål sänks från 2 310 euro till 1 700 euro, en nedskrivning på drygt 26 procent, med neutral rekommendation bibehållen.
Hermès handlas till 33 gånger framtida vinst, mot 20 för LVMH och 24 för Richemont. Barclays konstaterar att de senaste resultaten väcker frågor kring den långsiktiga tillväxtmodellen och ifrågasätter den höga värderingen relativt konkurrenterna.
Gucci-vändningens tempo och om Mellanösternkonsumenten återvänder när geopolitiken lättar kommer avgöra om 2026 verkligen blir den vändpunkt marknaden hoppas på.