Benjaminsson: Kriser tvingar oss att bli bättre
”Never let a good crisis go to waste” är ett välkänt uttryck. Vem som faktiskt myntade det är omdiskuterat – både Machiavelli och Churchill nämns ofta – men vi vet att Rahm Emanuel, Vita husets stabschef under finanskrisen, använde det just när det stormade som mest på finansmarknaden.
Den senaste i raden av kriser är kriget i Mellanöstern, med dess följdverkningar i Hormuzsundet och stigande energipriser. Var det slutar vet ingen. Men en sak är säker: vi kommer att tvingas lära oss något av det.
Det har vi gjort varje gång historien stormat, och det är just det som driver världen framåt. Kanske är det också därför man historiskt sett alltid har tjänat på att ligga på köpsidan på börsen i kristider.
När oljekrisen slog till på 70-talet tvingades ett oljeberoende västvärlden till ett bryskt uppvaknande. Resultatet? Länder diversifierade sin energimix, företag tänkte om och bilarna blev plötsligt betydligt mer energieffektiva.
Under covid-pandemin tvingades bolag först stänga ner, för att sedan hantera en enorm efterfrågeboom, följt av inflation och räntechocker. Men vi anpassade oss. Hushållen lärde sig att bolån faktiskt kan kosta pengar, och företagen trimmade sina leveranskedjor för att bli mer motståndskraftiga och jobbade med sin kapitaleffektivitet.
Finanskrisen 2008 är det ultimata beviset. När anrika investmentbanker föll som dominobrickor kändes systemet bortom räddning. Lärdomen blev att billiga krediter och ogenomskinliga produkter är en farlig cocktail, vilket tvingade fram striktare regleringar och hårdare kapitalkrav. Systemet blev, om än motvilligt, betydligt stabilare.
Här måste vi förstås stanna upp. Man ska självklart inte bagatellisera kriser och krig. De för med sig djupa tragedier, och en kris är aldrig "bra" för de som drabbas. Den här texten har sin strikta utgångspunkt i ekonomins och marknadens mekanismer.
För om du tittar på en indexgraf på tio års sikt ser du visserligen kraftiga hack i kurvan. Men det jag främst lägger märke till är den långsiktiga, otroliga trenden uppåt. Kriser inträffar, men hittills har ingen lyckats utplåna börsen. Det sker på bolagsnivå, men aldrig på totalen för världsekonomin eller börsen.
När oron är som störst och rubrikerna som mörkast tenderar vi att överdriva domedagseffekterna, samtidigt som vi grovt underskattar bolagens förmåga att ställa om. Marknaden hatar osäkerhet i stunden, men den älskar lösningar. Och det är just den mänskliga anpassningsförmågan du köper in dig i när du väljer att agera i kristider.
Trevlig midsommar!
/Elin
Elin Benjaminsson har sin bakgrund som aktieanalytiker och ekonomijournalist. Idag är hon börsstrateg på Avanza och drivs av att dela med sig av de insikter och trender som formar morgondagens marknad och inspirerar till bättre investeringsbeslut.
Elin Benjaminsson