Berkshire bryter 14 kvartal lång trend – storsatsar på Alphabet
För första gången på 14 kvartal köpte Berkshire Hathaway fler aktier än bolaget sålde. Men i stället för att öppna nya stora positioner satsade konglomeratet främst på att förstärka befintliga innehav. Kvartalet signalerar därför ett skifte i kapitalallokeringen snarare än en plötslig jakt på helt nya bolag.
Greg Abel, som efterträdde Warren Buffett som vd vid årsskiftet, börjar nu sätta sin prägel på Berkshire. Under andra kvartalet minskade kassan med drygt 15 miljarder dollar till 364,7 miljarder, enligt Reuters. Nedgången förklaras delvis av återköp av egna aktier för 4,5 miljarder dollar.
Det var första gången på 14 kvartal som kassabehållningen minskade.
Alphabet passerar Coca-Cola
Kvartalets tydligaste drag var den utökade satsningen på Alphabet. Innehavet ökade med 83 procent till närmare 106 miljoner aktier, värda omkring 37,8 miljarder dollar, enligt Reuters.
Därmed passerar Alphabet Coca-Cola och blir Berkshires tredje största börsnoterade innehav. Bara Apple, värt 66 miljarder dollar, och American Express, värt 51,3 miljarder, är större.
Köpen omfattade en direktinvestering på 10 miljarder dollar i juni, avsedd att hjälpa Alphabet finansiera sin växande AI-infrastruktur. Berkshire köpte dessutom fler aktier på den öppna marknaden.
Buffett har själv tagit åt sig äran för satsningen. I en intervju med CNBC sade han att initiativet var hans, samtidigt som han uppgav att han och Abel diskuterar större beslut om kapitalallokering.
Berkshire började bygga positionen redan under tredje kvartalet 2025.
Bankaktier lämnar plats åt Big Tech
Samtidigt som Alphabet växte minskade Berkshire sitt innehav i Bank of America med 30 miljoner aktier till 483 miljoner, enligt Barron's. Banken faller därmed från tredje till femte plats i portföljen, med ett innehav värt omkring 31 miljarder dollar.
Förskjutningen från banker mot Big Tech blir därmed allt tydligare. Enligt Barron’s stod Alphabet för merparten av Berkshires totala aktieköp på 23,5 miljarder dollar under kvartalet.
Även positionen i Delta Air Lines växte kraftigt. Innehavet ökade med 44 procent till 57,3 miljoner aktier, värda närmare 5,4 miljarder dollar. Investeringen i Macy’s mer än fördubblades, även om värdet fortfarande var förhållandevis blygsamma 173 miljoner dollar.
Samtidigt sålde Berkshire hela innehavet i Constellation Brands efter omkring ett och ett halvt år som aktieägare.
Inga nya stora positioner
Minst lika intressant är vad som saknas i rapporten. Trots aktieköp på 23,5 miljarder dollar öppnade Berkshire inte någon ny betydande börsposition under kvartalet. Kapitalet styrdes i stället mot bolag som redan fanns i portföljen.
Nästa 13F-rapport offentliggörs i november. Då blir det tydligare om kvartalets försiktiga offensiv var ett undantag – eller början på Greg Abels nya investeringslinje.
Dennis Jerkovic