Buffett avstår återköp - trots rekordkassa på 382 miljarder dollar
Berkshire Hathaway har låtit bli att återköpa egna aktier under 2025, trots att bolaget har byggt upp en rekordstor kassa. Warren Buffett håller fast vid sin återhållsamma strategi, även när aktien inte utvecklas i linje med börsen.
- Berkshire har inte återköpt aktier under de första nio månaderna 2025
- Kassan har ökat till rekordnivån 382 miljarder dollar
- Berkshires aktie har stigit 5 %, mot S&P 500:s uppgång på 16,3 %
Beskedet kommer enligt CNBC samtidigt som Berkshire Hathaways likvida medel nått 382 miljarder dollar. Bolaget har därmed valt att avstå från återköp, trots att aktien har tappat mark jämfört med breda index.
Buffetts principer styr beslutet
Warren Buffett har länge betonat att återköp av egna aktier endast sker när bolagets värdering är lägre än det egentliga värdet, och när en tillräcklig kassareserv finns kvar efteråt.
Berkshire kommer endast att köpa tillbaka sina aktier om a) Charlie och jag anser att de säljs för mindre än de är värda och b) företaget, efter att återköpet har slutförts, har gott om likvida medel kvar.
Warren Buffett, vd Berkshire Hathaway.
Enligt analys från UBS kräver Buffett normalt minst 15 procents rabatt mot hans egen värdering för att inleda återköp. När återköpen återupptogs 2018 låg rabatten på cirka 13 procent och blev mer omfattande först när gapet ökade till runt 20 procent.
Trots att Berkshire-aktien har sjunkit med 12 procent från toppen i maj och bara ökat 5 procent hittills i år, bedömer UBS att aktien nu handlas nära sitt inneboende värde. Därför väntas inga återköp ske, varken under resten av året eller under 2026.
Marknadsläget påverkar återköp
Berkshires svaga utveckling under senare tid sammanfaller med en allmän omsvängning på börsen, där investerare åter söker mer riskfyllda tillgångar. S&P 500 har stigit med 16,3 procent under året, jämfört med Berkshires 5 procent.
Andra värderingsmått, som bokfört värde, ger inte heller stöd för återköp. Aktien handlas nu omkring 1,6 gånger sitt bokförda värde, att jämföra med 1,3 gånger när återköpen återupptogs 2018.
Det innebär att Berkshire fortsätter bygga kassa, vilket ger möjligheter till framtida förvärv eller återköp om marknadspriset åter hamnar på attraktiva nivåer.