Chefsstrategen tror på stark börs i flera år framåt
Börsens framtid diskuteras flitigt just nu bland investerare – och många är nervösa. Men Deutsche Banks investeringschef ser flera faktorer som talar för fortsatt uppgång. I en intervju med Placera beskriver han varför risken för en bubbla är begränsad, trots stora AI-satsningar och oro för elpriser.
Enligt Deutsche Banks investeringschef Dirk Steffen finns det flera tecken som pekar mot att den nuvarande tjurmarknaden kan fortsätta under de närmaste två till tre åren. Bedömningen bygger på utvecklingen av bolagsvinster, teknikinvesteringar och förändringar i penningpolitiken. Det framkommer i en intervju med Placera.
Fyra faktorer bakom optimismen
Steffen lyfter fram fyra centrala trender som skäl till att han ser positivt på börsen på två till tre års sikt. Stora investeringar inom artificiell intelligens leder till vad han beskriver som en stark strukturell tillväxt.
Vid sidan av AI-investeringarna nämner han också förväntningar om lägre räntor, expansiv finanspolitik och tidigare avregleringar, särskilt i USA. Tillsammans ger dessa faktorer enligt Steffen ett stabilt stöd för aktiemarknaden.
Deutsche Bank har ännu inte presenterat en börsprognos för 2026, men Steffen tror på en utveckling liknande den som väntas under 2025. I år har det amerikanska S&P 500-indexet stigit med 13 procent, medan det europeiska Stoxx 600-indexet har ökat med 10 procent.
Om du bara tittar på bolagsvinsterna skulle du tro att den här marknaden inte är kapabel att falla.
Dirk Steffen, Deutsche Bank till Placera.
Risker och oro för elpriser
Trots optimismen ser Steffen flera risker. Den mest betydande risken är oväntade händelser, men även sjunkande bolagsvinster kan påverka marknaden negativt.
Höga elpriser i USA lyfts fram som ett problem. Ökade energikostnader kan skapa flaskhalsar för AI-industrin och bidra till högre levnadskostnader för hushåll, vilket dessutom kan utmana centralbankernas politik.
Steffen påpekar också att geopolitiska utmaningar fortsatt kan skapa osäkerhet. Trots detta bedömer han att de risker som är kända idag är hanterbara, medan de oväntade faktorerna är svårare att förutse.
Sammanfattningsvis ser Deutsche Banks investeringschef en fortsatt uppgång på börsen, driven av starka bolagsvinster och strukturella investeringar, men betonar vikten av att bevaka potentiella risker på marknaden.