Chipaktierna rasar – Wall Street oense om vad som väntar härnäst
Halvledarindexet SOX har fallit 20 procent på fyra veckor, den värsta perioden på över ett år. Wall Streets analytiker är djupt oeniga om vad som väntar härnäst.
Sektorn har rusat 65 procent hittills i år, mot S&P 500:s 9 procent, men förvandlades snabbt till ett volatilitetsspektakel, enligt Reuters. Hälften av julimånads 12 handelsdagar rörde sig SOX minst 3 procentenheter i någon riktning, en rörelseprofil marknadsaktörer beskriver som exceptionell för bolag av denna storlek.
Optimisterna ser fundamenta intakta
Joseph Moore på Morgan Stanley är, enligt CNBC, tydlig: försäljningsvågen i amerikanska minneschipsaktier skapar ett "compelling entry point" för investerare.
I en kommentar till kunder pekar han ut Nvidia och Broadcom som de starkaste värdena, men bedömer att minneschips snabbt håller på att hämta in gapet.
Vi tror att det bästa värdet på marknaden finns i beräkningsnamnen, framförallt NVDA och AVGO, men minnesaktier hämtar snabbt in försprånget givet denna inbromsning, och vi tror att detta bör erbjuda ett bra inköpsläge.
Joseph Moore, Morgan Stanley enligt CNBC.
Enligt CNBC konstaterar Mislav Matejka på JP Morgan att meningsfull ny produktionskapacitet inte tillkommer förrän 2028. Halvledare "bör snart börja hitta köpare", skriver han, men att prisa in en vändpunkt redan nu vore för tidigt.
Evercore bromsar: botten är inte nådd
Mark Lipacis på Evercore klassificerar samtidigt 20-procentsfallet som en "mid-cycle correction" med fundamenta i grunden intakta. Ändå bedömer han att korrektionen har 10 till 15 procent kvar och minst 2 till 3 veckor av turbulens framför sig, enligt CNBC.
Den som köper vid botten kan räkna med en medianrekyl på 36 procent under 20 veckor enligt Evercore-data. Det förutsätter dock att botten identifieras korrekt.
En del av volatiliteten förklaras av hävstångs-ETF:er och retailinvesterarnas optionshandel, enligt Reuters. Rick Meckler, partner på Cherry Lane Investments, sätter ord på läget: "De dagliga rörelserna för så här stora företag är helt enkelt chockerande."
Enligt Reuters varnar Jake Dollarhide, VD för Longbow Asset Management i Tulsa, för att AI-chipoptimismen kan vara överhettad. Alla bolag som besviker under rapportssäsongen "kommer att bli krossade", säger han.
Ändå väntas halvledarbolagen stå för hela 44 procent av S&P 500:s samlade vinstökning för Q2, med en sektorvinst upp 133 procent jämfört med ett år tidigare. Det uppger Tajinder Dhillon, analyschef för resultatforskning på LSEG, enligt Reuters.
Paradoxen är redan synlig. TSMC redovisade 77 procents vinstökning och slog estimaten, men aktien föll ändå. Samsung rapporterade en 19-faldig ökning av rörelseresultatet med samma resultat.
Intel och Texas Instruments rapporterar sina Q2-siffror denna vecka, vilket ger marknaden nästa tillfälle att visa om logiken håller.
Dennis Jerkovic