Därför gäller ”cash is king” igen – jättarna delas i två läger
Wall Street applåderar inte längre AI-miljarderna i sig. Nu belönas de techjättar som kan betala sin utbyggnad med egna pengar. Alphabet hade sin sämsta börsdag någonsin efter att ha bränt kassa.
Rapportveckan i USA handlade om en enda fråga. Räcker pengarna? Microsoft och Oracle visade att de klarar sina AI-satsningar utan att ständigt låna eller be ägarna om mer kapital.
Alphabet och Amazon kunde inte visa det. Marknaden straffade dem direkt.
Sämsta dagen i Alphabets historia
Alphabet-aktien rasade mer än 12 procent på Nasdaq i New York på torsdagen. Ungefär 500 miljarder dollar av börsvärdet försvann på en dag.
Under tredje kvartalet gick 121,4 procent av det operativa kassaflödet till investeringar. Bolaget spenderade alltså mer än verksamheten drog in, så kassaflödet hamnade på minus 9,07 miljarder dollar.
Samtidigt tappade sökmotorn fart. Sökintäkterna växte 12 procent mot väntade 14,7 procent.
Det är sökningen som betalar för AI-satsningarna. Därför oroar inbromsningen marknaden.
Alla oroar sig inte. Jeremy Saltzberg på Check Capital, som äger Alphabet-aktier, menar att investeringarna är priset för att inte hamna efter OpenAI och Anthropic, uppger Reuters.
Vi tror att det här är en kungasport. Har du inte 150 miljarder dollar att investera nästa år är det ingen idé att ens dyka upp.
- Jeremy Saltzberg, senior investeringsansvarig på Check Capital
Amazon brände över 40 miljarder dollar
Amazon föll mer än 6 procent i efterhandeln. Under de tolv månaderna fram till 30 september brände bolaget 42,4 miljarder dollar.
Investeringarna landar på 220 miljarder dollar i år. VD Andy Jassy säger att bolaget ska investera "betydligt mer" 2027.
Den snabbaste molntillväxten på nästan fem år räckte inte, eftersom prognosen för fjärde kvartalet blev svag.
Microsoft drar in pengar trots jätteinvesteringarna
Microsoft redovisade ett fritt kassaflöde på 18,6 miljarder dollar, nästan 10 miljarder mer än väntat. Det trots att bolaget lade 45,2 miljarder dollar på att bygga ut sin datorkapacitet.
Bara 68 procent av det operativa kassaflödet gick till investeringar. Resten kan gå till utdelningar, aktieåterköp eller amorteringar.
Oracle steg nästan 11 procent på onsdagen. Bolaget sätter ett tak för extern finansiering och räknar med positivt kassaflöde under andra halvan av räkenskapsåret 2028.
Lånen skiljer jättarna åt
Länge belönade investerarna de bolag som köpte mest datorkapacitet, ofta med lånade pengar. Nu vill de se att tillväxten kan betala för nästa investeringsrunda.
| Bolag | Kassaflöde | Lånat och emitterat i år | Kursreaktion |
|---|---|---|---|
| Microsoft | Plus 18,6 miljarder dollar (fritt, kvartalet) | 25 miljarder dollar (planerad obligation) | Nästan oförändrad |
| Alphabet | Minus 9,07 miljarder dollar (kvartalet) | Över 140 miljarder dollar | Minus 12 procent |
| Amazon | Minus 42,4 miljarder dollar (tolv månader) | 98 miljarder dollar | Minus 6 procent |
| Meta | Negativt | 62,5 miljarder dollar | Föll |
Källa: Reuters.
Både Alphabet och Amazon lovar ännu högre investeringar 2027. Därför blir kassaflödet den första siffran marknaden letar efter i nästa kvartalsrapport.
TT Nyhetsbyrån and Mattias Malmqvist
Laddar kommentarer…