Di ser 50 procents uppsida i spelutvecklaren – ger köpråd

Aktien har backat drygt 17 procent sedan årsskiftet och handlas kring 19 kronor. Men nu ger Dagens industri köpråd för Coffee Stain och ser en möjlig uppsida på 50 procent, driven av kommande spelsläpp och valutamedvind.

Spelutvecklaren har haft ett skakigt år på börsen. Under mars föll aktien från nivåer över 22 kronor till omkring 16 kronor, och har ännu inte återhämtat sig till årets ingångsvärden. Men nu får bolaget köprekommendation i en analys av Dagens Industri.

Spelets besvikelser har skapat ett köpläge

Bakom kursfallet finns två konkreta besvikelser. Spelen Fellowship och Deep Rock Galactic: Rogue Core levererade inte som marknaden hoppats, och kurspressen har suttit i sedan dess.

Dagens industri menar dock att detta snarare skapar ett köpläge. Flera kommande händelser kan vända stämningen.

Valheim och valutan ska driva resultatet

Dels väntas Valheim 1.0 nå sitt fullständiga släpp. Dels planerar bolaget ett betalt tillägg till storsäljaren Satisfactory.

Till det kommer en strukturell medvind: Coffee Stain hämtar över 95 procent av sina intäkter i dollar. En svagare krona förbättrar därmed intjäningen i svenska kronor utan att bolaget behöver sälja ett enda extra spel.

Med framgångsrika spelsläpp bedömer Dagens industri att bolagets justerade rörelseresultat kan nå närmare 500 miljoner kronor. Det är grunden för den beräknade kurspotentialen på 50 procent.

Utdelning på 152 miljoner kronor och planerade aktieåterköp på 148 miljoner kronor ger tillsammans en direktavkastning på över 7 procent enligt tidningens beräkning. Det utgör en buffert även om spelen dröjer.

Coffee Stain har tidigare haft en god kassakonvertering, något som lär fortsätta. Det talar för höjda utdelningar om Di:s optimistiska scenario slår in.

Dagens industri

Uppsidan förutsätter att Valheim och Satisfactory-tillägget faktiskt levererar de siffror analysen vilar på. Missar spelen målet kan kurspotentialen på 50 procent snabbt bli en parentes.