Förvalta som eliten – investeringen som slår börsen
En växande del av värdetillväxten sker utanför börsen och allt fler investerare söker sig till onoterade bolag. Men hittills har det främst varit institutionella och förmögna investerare som haft tillgång till dessa möjligheter. Nu förändras marknaden, och nya regelverk öppnar för privatpersoner att ta del av investeringar som traditionellt varit reserverade för eliten.
- Onoterade investeringar har historiskt gett högre avkastning än börsen.
- Nya Eltif-fonder kan göra private equity tillgängligt för småsparare.
- Regelverket i Sverige är dock fortfarande under utveckling.
Enligt Dagens Industri har avkastningen från onoterade investeringar i genomsnitt överträffat börsen med omkring fem procent per år de senaste decennierna.
Trots detta har småsparare haft begränsad tillgång till denna del av marknaden på grund av höga insatser, lång tidshorisont och särskilda regelverk.
Onoterade bolag ger högre avkastning – men kräver tålamod
Statistik från Cambridge Associates visar att amerikanska riskkapitalfonder under 25 års tid gett en årlig avkastning på 13,1 procent, jämfört med 8,6 procent för S&P 500.
Liknande mönster finns även i Sverige, där investeringar i onoterade bolag ofta varit förbehållna institutionella investerare.
De svenska investmentbolagen Investor, Latour, Bure och Kinnevik har viss exponering mot onoterade bolag, men för direktinvesteringar krävs ofta andra lösningar.
De senaste 20–30 åren ligger avkastningen för onoterat 5 procent högre än för noterat
Femke Van der Zeijden, PWC riskkapitalgrupp till Dagens Industri.
Framväxten av Eltif-fonder, European Long-Term Investment Funds, har gett nya möjligheter för privatpersoner att investera i onoterade bolag, infrastruktur och fastigheter. Den senaste reformen från Europaparlamentet syftar till att öka tillgängligheten och minska kraven för små investerare, skriver Di vidare.
Regeländringar öppnar för privatpersoner – men utmaningar kvarstår
Trots nya regelverk återstår hinder för svenska investerare. Den svenska lagstiftningen är ännu inte fullt anpassad till EU-rätten, och svenska sparare måste ofta vända sig till utländska aktörer för att investera i Eltif-fonder.
Exempel på nya Eltif-fonder är EQT Nexus Eltif Private Equity och Ares Management European Strategic Income Eltif, som riktar sig mot privatpersoner. Samtidigt finns fonder som Coeli Private Equity och Carnegie Listed Private Equity, vilka ger exponering mot onoterade tillgångar via börsen.
Bindningstiden i dessa fonder är dock ofta flera år, vilket kan vara en utmaning för den som vill ha snabb tillgång till sina pengar. Plattformar för crowdfunding, som Invesdor, erbjuder också möjligheten att investera i onoterade bolag direkt, men riskerna och tidsramarna är fortsatt höga.