Förvaltaren efter rekordåret: Därför kan guld och silver slå nya rekord i år

Guld och silver har under 2025 haft kraftiga prislyft, vilket speglar en förändrad global ekonomisk miljö. Flera experter pekar nu på fortsatta uppgångar och en möjlig omdaning av det internationella finansiella systemet.

Den snabba prisutvecklingen på ädelmetaller har påverkat både investeringsmarknader och synen på dollarbaserade tillgångar inför 2026.

Innehåller annonslänkar till Avanza.

Rekordår för ädelmetaller - fonden upp över 160 procent

2025 var ett exceptionellt år för guld- och silvermarknaden, där fonder med fokus på ädelmetaller har levererat höga avkastningar.

Eric Strand, förvaltare på AuAg Funds, beskriver året som anmärkningsvärt och understryker att flera av deras fonder har nått rekordnivåer, enligt Placera.

AuAg Silver Bullet-fonden har enligt Strand stigit med nära 164 procent under året. Även de övriga fonderna har presterat starkt, där den fjärde placerade sig på femtonde plats bland cirka 1 500 fonder hos nätmäklare, trots en avkastning på nästan 40 procent.

Fondernas utveckling på fondbolaget AuAg Funds:

Källa: AuAg Funds.

Avgörande faktor bakom avkastningen

En avgörande faktor bakom årets avkastning har varit investeringar i gruvbolag och metallproducenter, vilket gett en hävstångseffekt när metallpriserna stigit.

Vi investerar framförallt i bolagen som utvinner metaller och de ger normalt en form av hävstång på metallprisernas utveckling.

Eric Strand, förvaltare på AuAg Funds.

Enligt Strand har den globala makroekonomiska situationen, med tendenser mot avdollarisering, lägre räntor och fortsatta finansiella stimulanser, skapat gynnsamma förutsättningar för ädelmetaller.

Han betonar också att metaller blir allt viktigare i omställningen mot en mer teknologisk och elektrifierad värld, vilket ytterligare stärker efterfrågan.

Raketbränsle för nya all-time highs

Inför 2026 ser Strand dessutom förutsättningar för fortsatt medvind, där USA enligt honom kan komma att sänka räntorna mer än vad marknaden i dag räknar med. Den största möjliga katalysatorn är dock om centralbankerna återgår till en mer expansiv penningpolitik.

"Vi tror att man sätter igång med kvantitativa lättnader igen under 2026", säger Strand, som menar att ett sådant scenario skulle kunna fungera som "raketbränsle för att guld och silver ska fortsätta sätta nya all-time highs under det kommande året".

Han pekar även på tecken på en pågående kapitalrotation, där pengar flyttas från obligationsmarknaden till guld och från aktier till gruvbolag – en utveckling som enligt Strand kan förstärka uppgången ytterligare.

Guld- och silverpriserna kan stiga ytterligare

I takt med att guld och silver stigit kraftigt, har även flera ekonomer och analytiker pekat på en mer omfattande förändring i det internationella monetära systemet.

Ramnivas Mundada, chef för ekonomisk forskning på GlobalData, menar att utvecklingen signalerar en övergång från en USA-centrerad världsordning till en mer multipolär struktur, rapporterar Forbes.

Mundada bedömer att guld- och silverpriserna kan stiga ytterligare 8–15 procent för guld och 20–35 procent för silver under 2026, drivet av faktorer som geopolitisk oro, ekonomisk avmattning i USA och en fortsatt trend mot minskad dollaranvändning.

Enligt analytiker har även Kinas restriktioner på silverexport, som träder i kraft 2026, bidragit till den ökade prisvolatiliteten.

Silverpriset toppade den 6 januari i år på 83 dollar per uns, vilket är det högsta på flera decennier, enligt Forbes. Flera analytiker menar att prisuppgången främst drivs av faktisk brist snarare än av spekulativ oro.

Så ser framtidsutsikterna ut

Analytiker anser att de höga priserna på guld och silver avspeglar ökad osäkerhet kring inflation, geopolitik och framtida tillväxt.

Samtidigt har intresset för kryptovalutor som bitcoin åter fått fart, med narrativet om bitcoin som digitalt guld stärkts i takt med att fler söker alternativa värdebevarare.

Framåt ser många bedömare fortsatt potential för ädelmetaller, särskilt om centralbanker i USA och globalt väljer vidare räntesänkningar och stimulerande åtgärder.

Samtidigt lyfts risker, där en kraftig åtstramning av ekonomisk politik skulle kunna ge motvind för guld och silver, även om detta scenario bedöms som mindre sannolikt av marknadsaktörer.